美股熔斷機(jī)制是基于參考價(jià)格的一系列價(jià)格波動(dòng)限制，當(dāng)股市下跌到熔斷閾值時(shí)，市場(chǎng)自動(dòng)停止交易一段時(shí)間，可能是幾分鐘，也可能是全天交易就此終止。一般以標(biāo)普500指數(shù)下跌幅度為準(zhǔn)，根據(jù)其下跌幅度不同，美國(guó)熔斷可以分為三個(gè)級(jí)別，一級(jí)市場(chǎng)熔斷，是指市場(chǎng)下跌達(dá)到7%;二級(jí)市場(chǎng)熔斷，是指市場(chǎng)下跌達(dá)到13%;三級(jí)市場(chǎng)熔斷，是指市場(chǎng)下跌達(dá)到20%。

熔斷機(jī)制為什么會(huì)引起股市大跌?

1.匯率貶值，套利資金離場(chǎng)。

根據(jù)Newsfeed的測(cè)算，大約有超過1萬億美元的套利資金在境內(nèi)，且大多數(shù)是一年以內(nèi)的短期美元借款，人民幣貶值預(yù)期已經(jīng)形成，這部分資金需要盡快離場(chǎng)。外儲(chǔ)快速下降就是證明。

2.融資余額回到高位，市場(chǎng)有調(diào)整趨勢(shì)。

現(xiàn)在融資余額大約1.1萬億，已經(jīng)和2015年3月份相當(dāng)，經(jīng)過年中大跌后，諸多爆倉(cāng)的已經(jīng)沒有能力加杠桿了，融資余額規(guī)模對(duì)應(yīng)的指數(shù)可能已經(jīng)是極限，一點(diǎn)外力就會(huì)造成指數(shù)大跌。年中是查配資，這次是匯率。

3.經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)在太差，結(jié)構(gòu)調(diào)整沒完成。

大環(huán)境的各項(xiàng)指標(biāo)全面下滑，債務(wù)數(shù)據(jù)不忍直視，而金融行業(yè)還在加杠桿。

4.熔斷降低了空頭成本。

按照現(xiàn)在股指期貨的開倉(cāng)限制，空頭能力其實(shí)有限，不具備直接砸盤的能力，本次大跌是市場(chǎng)內(nèi)在調(diào)整，而熔斷的磁吸效應(yīng)在，空頭順?biāo)浦?，跟著趨?shì)掙錢而已。

5.未來大概率繼續(xù)下跌。

縱觀A股歷史，A股滬指除去剛開始那3年，之后年線3連陽還沒有出現(xiàn)過。