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美聯(lián)儲(chǔ)加息對股市有什么影響?

美聯(lián)儲(chǔ)加息，會(huì)造成國際資本大規(guī)模回流美國，還有新興市場貨幣的貶值。而無論這兩樣哪種發(fā)生，都會(huì)對人民幣產(chǎn)生影響，使得人民幣貶值。那么，首先我們來了解一下人民幣貶值對中國股市的影響。

人民幣貶值對股市利空方面

1、國內(nèi)利率面臨被動(dòng)抬升。人民幣匯率形成機(jī)制邁進(jìn)“市場化”，會(huì)導(dǎo)致境內(nèi)外利率平價(jià)關(guān)系逐漸建立，在美歐等國利率上行的情況下，中國國內(nèi)利率也面臨被動(dòng)抬升的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)股市、債券等資產(chǎn)價(jià)格面臨重估。

2、流動(dòng)性收縮。在美聯(lián)儲(chǔ)加息背景下，人民幣貶值預(yù)期一旦形成，將導(dǎo)致熱錢流出，國內(nèi)的流動(dòng)性面臨收縮，不利于A股的走強(qiáng)。

3、沖擊國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格。人民幣貶值將沖擊國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格，從而導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)權(quán)重板塊走弱，拖累整體大盤。

美國加息對市場的影響，核心邏輯在于國際資本從美國以外回流美國，具體表現(xiàn)在非美貨幣對美元的匯率上——如果非美貨幣升值，往往意味著國際資本流向這種非美貨幣所在經(jīng)濟(jì)體，反之亦然。

美元大概率在加息前升值(參照美元指數(shù))，而加息后三個(gè)月內(nèi)未必升值。首次加息通常是美元指數(shù)的高點(diǎn)，加息前美元將會(huì)明顯升值。相應(yīng)地，其他貨幣相對美元在加息前貶值，而加息后大概率升值——也就說，美聯(lián)儲(chǔ)加息后的短期內(nèi)，美國以外的市場大可不用過分擔(dān)心資本外流，資本市場(包括股市)的流動(dòng)性也可以維持平穩(wěn)。

美國加息對中國股市基本都不是好消息，加息前后3個(gè)月總計(jì)6個(gè)數(shù)據(jù)當(dāng)中，只有1次表現(xiàn)為上漲，其余均為下跌。

但投資者需要注意的是，在2004年之前，中國股市還是一個(gè)很不成熟的股市，比如股權(quán)分置改革還沒有完成，比如股指期貨還沒推出。

另外，2004年前，人民幣匯率改革還沒有開始，人民幣實(shí)際是和美元掛鉤的固定匯率制度，沒有加息前匯率調(diào)整和資本的自由流動(dòng)，就很難提前消化美元加息預(yù)期對市場的影響，故而美元加息對市場的影響通常只有通過短時(shí)間的大幅調(diào)整得以實(shí)現(xiàn)。

在制度基礎(chǔ)已經(jīng)完全不同的情況下，A股有限的數(shù)據(jù)樣本的參考價(jià)值其實(shí)并不高。投資者不妨參照日本和韓國的情況，從上述表格明顯可以看到，在開啟新的一輪加息周期前后，日韓股市漲多跌少，美國加息更多是一種“利好”。事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)加息前，全球股市主要股指處于普漲狀態(tài);聯(lián)儲(chǔ)加息決議宣布后，歐美主要股指也呈普漲狀態(tài)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著什么?

美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，會(huì)讓全球的錢大量流入美國，投資者可以通過很多方式來投資美國市場，導(dǎo)致美元上漲，一些以美元計(jì)價(jià)的大宗商品、貴金屬、外匯市場都會(huì)下跌，對人民幣匯率會(huì)造成一定的波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息也會(huì)讓中國的出口預(yù)期會(huì)增加。

美聯(lián)儲(chǔ)全稱為美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)，是美國制定貨幣政策的機(jī)構(gòu)，和我國的央行一樣，職責(zé)都是維持地區(qū)合理通脹水平，穩(wěn)定金融市場，即在通貨膨脹時(shí)，采取緊縮的貨幣政策，比如加息，而在通貨緊縮時(shí)，采取寬松的貨幣政策，比如降息。