今年以來，內(nèi)外盤黃金資產(chǎn)價格波動并未形成聯(lián)動行情，這令投資于海內(nèi)外市場的黃金主題基金份額增長率和收益率產(chǎn)生較大差異。統(tǒng)計顯示，年內(nèi)（截至9月11日，下同）30只黃金主題基金雖然收益率全部為正，但22只黃金ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的份額增長率和收益率都大幅跑贏8只黃金QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）基金。

【資料圖】

機構(gòu)分析認為，導致年內(nèi)外盤金價波動的主要因素在于各國央行不斷買入和美聯(lián)儲加息預期變化所致，而內(nèi)盤金價基本面相對偏強，處于單邊上漲格局，這也是導致黃金ETF和黃金QDII基金產(chǎn)生較大差異的主因。短期來看，9月份外盤金價投資機會或更加明顯，投資者可階段性買入黃金主題基金。

22只黃金ETF份額增長率均在12%以上

統(tǒng)計顯示，投資于上海黃金交易所或國內(nèi)現(xiàn)貨金的22只黃金ETF，年內(nèi)份額增長率和收益率均實現(xiàn)正增長，而且，份額增長率均保持在12%以上，收益率均保持在13%以上；排名居首的黃金ETF份額增長率和收益率分別為13.63%、14.95%。與此同時，投資于海外市場的8只黃金QDII基金則表現(xiàn)一般，雖然收益率全部為正，但有產(chǎn)品份額有所減少，年內(nèi)增長率為-0.81%。

今年以來，內(nèi)外盤黃金資產(chǎn)價格并未形成較高聯(lián)動性，內(nèi)外盤標的價格的不同波動令黃金主題基金收益率和份額增長率出現(xiàn)較大差異。數(shù)據(jù)顯示，紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金期貨主力12月合約年內(nèi)呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，期間有四次創(chuàng)出階段性高點，分別是1月份、2月份、5月份和7月份，目前又維持在2000美元下方震蕩；而從上海黃金交易所AU9999合約表現(xiàn)來看，年初處于單邊上漲行情，分別在3月份、6月份和8月份創(chuàng)出階段性高點，目前仍保持在450元/克上方運行。

“年內(nèi)外盤金價的走強，主要在于各國央行不斷增持黃金儲備和市場預期美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩等因素支撐，但由于美國經(jīng)濟復蘇存在諸多不確定性，從而導致國際金價整體呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢。”中衍期貨有限公司投資咨詢部副經(jīng)理李卉向記者表示，標的資產(chǎn)價格的波動直接影響黃金QDII基金的收益率表現(xiàn)，同時，也對投資者買入情緒產(chǎn)生直接影響。

安糧期貨股份有限公司研究所所長宋懷兵告訴記者，年內(nèi)內(nèi)盤黃金基本面相對偏強，金價呈現(xiàn)單邊行情，這也是黃金ETF份額增長率和收益率同步走高的原因。自去年以來，美國連續(xù)加息措施對黃金價格產(chǎn)生較大抑制作用，外盤金價投資機會不確定性較大，不過，目前加息周期已接近尾聲，短期金價可能存在調(diào)整需求，9月份是市場預期美聯(lián)儲是否加息的關(guān)鍵節(jié)點，屆時國際金價將會迎來明顯投資機會。

30只黃金主題基金平均收益率超10%

雖然黃金ETF和黃金QDII基金年內(nèi)份額增長率和收益率呈現(xiàn)出明顯差異性，但從整體表現(xiàn)來看，仍相對較好。統(tǒng)計顯示，30只黃金主題基金年內(nèi)平均收益率為10.62%，這相較其他主題基金表現(xiàn)不俗。不過，對于接下來的入場時機，機構(gòu)產(chǎn)生了分歧。

“由于市場預期美國財政政策軟著陸概率較高，這可能會促使美聯(lián)儲保持較長時間高利率水平，從而對國際金價產(chǎn)生壓制，尤其9月份將是美聯(lián)儲是否加息的關(guān)鍵時間點，黃金價格上漲可能性不大。”李卉表示，這對投資于海外黃金資產(chǎn)的QDII基金來說，并非是最佳入場時機，但考慮到各國央行持續(xù)買入帶來的支撐，黃金調(diào)整幅度也將有限，因此，投資者可分批買入黃金主題基金。

宋懷兵則認為，黃金看漲趨勢不變，投資者把握好內(nèi)外盤價格波動周期即可。他表示，當前國內(nèi)經(jīng)濟復蘇格局確立，美國經(jīng)濟周期性波動風險還未徹底釋放，國內(nèi)外黃金資產(chǎn)價格受到匯率影響，但就黃金資產(chǎn)的階段性波動來看，外盤黃金價格機會或明顯好于國內(nèi)黃金資產(chǎn)。從入場時節(jié)來看，9月中下旬是外盤黃金調(diào)整的節(jié)點，目前是最佳入場時間，一旦國際金價突破年內(nèi)最高點壓制，將徹底進入上行空間。