投資者怎樣參與到 IPO 當(dāng)中?
對于小型投資者，比如基金規(guī)模較小的投資機構(gòu)或者散戶投資人來說，直接參與到 IPO 發(fā)行申購當(dāng)中幾乎沒有可能。這個邏輯很好理解——這些投資者的訂單量太小了，而賣家通常會首先考慮大宗訂貨商。
除非投資者在承銷商和做市商投行中擁有私人賬戶，則一般沒有機會參與到 IPO 當(dāng)中。
通常來說小型投資者也沒有必要努力試圖在第一時間搶購 IPO。邏輯也很好理解——就像小買家永遠(yuǎn)競爭不過大買家一樣，大買家可不是直接在公開市場上競買，比如對沖基金等可能早已通過承銷商的關(guān)系在股票還未正式開始交易就已經(jīng)搶到非常大量的股票了。交易開始之后，大買家通常會買到發(fā)行量當(dāng)中非常高比例的股票，導(dǎo)致市場上的股票供不應(yīng)求，股價飆升——很顯然，小型投資者沒有必要硬拼。
絕大多數(shù)上市公司的股票在第一天都會暴漲，這是正常現(xiàn)象。在數(shù)個交易日之后則會慢慢回落到正常的價格水平，而通常這個時候市面上流通的股票也逐漸變多，小型投資者如果一定要持有 IPO 公司的股票，則可以選擇在此時進(jìn)場。
IPO 之后公司會發(fā)生什么變化?
這家公司將完全從私有公司變?yōu)樯鲜泄?，也即一家需要對外界完全公開重要的財務(wù)和公司運營計劃和事件的公司。如之前所說，無論公司想要增發(fā)股票、回購股票、分配股利，還是增減董事會成員、指定新的公司管理層人員、公司內(nèi)部持股者需要出售股票套現(xiàn)，都需要向監(jiān)管機構(gòu)遞交申請，經(jīng)過審核后方可執(zhí)行。本次阿里巴巴在美上市，對阿里巴巴進(jìn)行監(jiān)管的監(jiān)管機構(gòu)就是之前提到的美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，SEC)。
通常來說，監(jiān)管機構(gòu)會要求上市公司按照公司自定的財務(wù)季度 / 年度劃分，按時披露季度 / 年度財報。每次披露財報時必須召開股東大會，通常需要通過線下舉行股東大會，并且提供公開的會議直播電話號碼以供無法參加股東大會的持股者收聽。
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