什么是買斷式回購(gòu)?

買斷式回購(gòu)(又稱開(kāi)放式回購(gòu))與質(zhì)押式回購(gòu)的最大區(qū)別在于回購(gòu)期間對(duì)質(zhì)押債券的處理方式不同。在質(zhì)押式回購(gòu)中，債券并不從正回購(gòu)方賬戶轉(zhuǎn)到逆回購(gòu)方，而是在正間購(gòu)方賬戶內(nèi)被凍結(jié)，在回購(gòu)期間雙方均不得動(dòng)用債券。從債券知識(shí)中我們了解到：

在買斷式回購(gòu)中，債券從正回購(gòu)方轉(zhuǎn)到逆回購(gòu)方的賬戶，在回購(gòu)期間逆回購(gòu)方可以用這些債券進(jìn)行回購(gòu)以融入資金或賣出該筆債券，只要在到期日能夠歸還正回購(gòu)方即可。買斷式回購(gòu)的推出，使回購(gòu)期間質(zhì)押的債券仍可以在二級(jí)市場(chǎng)自由流通，進(jìn)行回購(gòu)和買賣，增加了整個(gè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性，逆問(wèn)購(gòu)方可以在回購(gòu)期初融出資金取得債券后即行賣出，等回購(gòu)到期時(shí)再?gòu)氖袌?chǎng)補(bǔ)入債券，進(jìn)行回購(gòu)交割。如果對(duì)利率走勢(shì)判斷正確，逆回購(gòu)方可以通過(guò)開(kāi)放式回購(gòu)取得收益。

債券質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu)的區(qū)別是什么?

第一：所有權(quán)歸屬不同，質(zhì)押式回購(gòu)只是將債券出質(zhì)給資金供給方，所有權(quán)還在資金融入方那里。但是買斷式回購(gòu)是債券持有人把債券賣給購(gòu)買方，所以在規(guī)定的期限內(nèi)，所有權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)到了債券購(gòu)買方。

第二：處理方式不同，質(zhì)押式回購(gòu)只是將資金融資方的債券合法凍結(jié)，債券還在融資方受理，但是買斷式回購(gòu)的債券已經(jīng)劃轉(zhuǎn)到債券購(gòu)買方了。

第三：買賣方式不同，質(zhì)押式回購(gòu)是按照回購(gòu)利率約定，資金融入方到期償還本息，資金出借方歸還債券。而買斷式回購(gòu)先賣出再按照約定價(jià)格買回相應(yīng)數(shù)量的債券。