越南經(jīng)濟危機爆發(fā)的原因

在全球經(jīng)濟地圖上，越南并不引人注目，其2007年的國內(nèi)生產(chǎn)總值剛剛超過700億美元。然而，越南經(jīng)濟危機全面爆發(fā)：通貨膨脹率高達25.2%，貿(mào)易赤字和財政赤字不斷擴大，外債規(guī)模過大，這個國家的貨幣體系面臨巨大風(fēng)險。

通貨膨脹失控是越南危機的最重要原因，通貨膨脹失控是由高通脹預(yù)期、寬松的貨幣供應(yīng)和強勁的內(nèi)需增長造成的。通貨膨脹對越南經(jīng)濟影響的傳導(dǎo)順序是：通貨膨脹上升——政策緊縮——需求下降——經(jīng)濟增長放緩。當(dāng)經(jīng)濟增長隨著貨幣緊縮而放緩時，它將向金融市場和房地產(chǎn)市場傳遞負面效應(yīng)，進而影響銀行體系的資產(chǎn)負債表。投資者開始懷疑整個經(jīng)濟的穩(wěn)定性。越南的特殊之處在于其經(jīng)濟基礎(chǔ)相對薄弱，存在政府財政赤字和貿(mào)易赤字。此時，投資者的擔(dān)憂加劇，資產(chǎn)加速拋售，資金開始流出，貨幣貶值，宏觀經(jīng)濟進一步惡化。

這場金融危機，越南政府脫不了干系。為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，越南政府引進了大量外資，但不想失去大量財富。因此，它盡最大努力支持國有企業(yè)做大做強，并確保它們獲得低息貸款。導(dǎo)致金融信貸政策過于寬松，攤子太大，經(jīng)濟過熱難以遏制。

事實上，早在2007年3月初，國際貨幣基金組織就已經(jīng)就股市風(fēng)險向越南發(fā)出了警告，但越南沒有采取任何措施。此時，越南政府應(yīng)該控制投資規(guī)模，抑制經(jīng)濟過熱，避免通貨膨脹和金融經(jīng)濟危機。但為了保住自己的“改革成果”，在這個問題上舉棋不定，錯失良機，導(dǎo)致通貨膨脹失控。

越南經(jīng)濟危機的市場表現(xiàn)在哪些方面?

1.暴跌的股票市場

過去幾年，越南股市的走勢與其他新興市場非常相似，但波動幅度更大。越南證券證券交易所的指數(shù)從2003年10月21日的133點上升到2007年3月12日的1170點，漲幅達到780%。然而，從2007年10月到2008年6月，指數(shù)在短短8個月內(nèi)從1106點下降到396點。

2.房地產(chǎn)：相對較小的市場

像證券市場一樣，越南的房地產(chǎn)市場也經(jīng)歷了痛苦的下跌。2005年和2006年市場都有所下滑，但并沒有那么悲慘。與其他國家相比，越南的房地產(chǎn)市場仍然是一個相對狹窄的市場。對于很多人來說，房地產(chǎn)市場的大起大落只能作為飯后的一點談資。

3.越南盾的貶值加劇了

1997年7月，隨著國際游資攻擊泰銖，一場大規(guī)模的金融危機開始在亞洲蔓延。11年后，東亞國家的金融監(jiān)管當(dāng)局警覺地發(fā)現(xiàn)，隨著原油和商品價格的飆升，它們的貨幣體系再次面臨巨大風(fēng)險。

面對巨大的通貨膨脹壓力和嚴(yán)峻的匯率形勢，越南政府終于開始打起了政策“組合拳”。2008年6月10日，央行，越南宣布將基準(zhǔn)利率從2008年6月11日起上調(diào)2個百分點至14%。這是越南今年第三次加息，同時將越南盾對美元的官方外匯指導(dǎo)匯率下調(diào)2%。