出品 | 鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊

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(相關(guān)資料圖)

作者 | 王婷婷

投資維權(quán)再起。11月1日下午，數(shù)十名投資人匯聚陸家嘴信托大樓，討要所投信托產(chǎn)品的兌付進(jìn)展和解決方案。

據(jù)了解，這群投資者的資金投入包括陸家嘴信托旗下9個(gè)產(chǎn)品，底層資產(chǎn)基本都是地產(chǎn)項(xiàng)目（尊元11、尊元20、尊元22、尊元36、尊元66、錦城48、華鼎18、啟航282、佳合86）。這批信托產(chǎn)品已出現(xiàn)違約，涉及信托資金約41.8億元。

投資人告訴鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊，僅9月登記了違約金額的64位投資人，涉及的未兌資金已經(jīng)超過3.78億，且持續(xù)增加中。

雙方曾在10月19日線上溝通，原本約定在10月28日給出解決方案，當(dāng)天投資人到達(dá)陸家嘴信托，卻未有業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)出面也未給出說法，后經(jīng)爭取在11月1日再進(jìn)行溝通。

據(jù)鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊現(xiàn)場了解，這批投資人年齡跨度較大，投資額從百萬到千萬不等，有投資人拄著拐杖到現(xiàn)場維權(quán)，有的則因看病、還債等壓力過大，維權(quán)時(shí)情緒較為高漲。（現(xiàn)場視頻可后臺(tái)留言查看）

在陸家嘴信托大樓，有投資人甚至沖去跳樓，后被圍觀群眾攔下。

三次溝通并無實(shí)質(zhì)進(jìn)展。陸家嘴信托方面表示，公司每月會(huì)安排一次領(lǐng)導(dǎo)接訪工作。各個(gè)項(xiàng)目都在積極溝通復(fù)工復(fù)產(chǎn)與回款回流，后續(xù)會(huì)和投資人持續(xù)溝通。

陸家嘴信托“地產(chǎn)大違約”：

涉多家知名房企，多項(xiàng)操作合規(guī)性被質(zhì)疑

據(jù)了解，日前陸家嘴信托獲批增資至104億元，躋身“百億俱樂部”（第8名），作為信托資產(chǎn)近1800億元的地方頭部信托，陸家嘴信托此次涉及的違約產(chǎn)品規(guī)模不小，上述9個(gè)產(chǎn)品涉及多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目——

華鼎18號(hào)，底層為融創(chuàng)濟(jì)南萬達(dá)城D9、D11地塊（抵押物為唐山壹品南湖二期地塊）；

佳合86號(hào)，底層為江蘇南通的寶龍融信·海納天地（寶龍負(fù)責(zé)工程、融信負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)）；

尊元66號(hào)，底層為融創(chuàng)西南2020年私募債券1號(hào)，對(duì)應(yīng)重慶市璧山區(qū)的房地產(chǎn)項(xiàng)目（抵押物為大興鎮(zhèn)、青杠街道等兩處不動(dòng)產(chǎn)）；

尊元22號(hào)，底層為平陽隆恒置業(yè)的債權(quán)融資，用于溫州市平陽縣西灣圍涂區(qū)塊B09、B10合并地塊的開發(fā)建設(shè)（融創(chuàng)翡翠海岸城）；

尊元11號(hào)，底層為平陽隆恒置業(yè)的債權(quán)融資，用于溫州市平陽縣西灣圍涂區(qū)塊A09、B10地塊的開發(fā)建設(shè)（融創(chuàng)翡翠海岸城，新湖中寶2019年7月轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)）；

尊元36號(hào)，底層為寧波世茂新里程置業(yè)的私募債，債券投向象山大目灣項(xiàng)目8、9號(hào)地塊；

啟航282號(hào)，底層為青島融創(chuàng)游艇產(chǎn)業(yè)投資有限公司投入青島融創(chuàng)維多利亞項(xiàng)目C-2-2地塊（抵押物包括青島黃島濱海大道2000號(hào)643套公寓現(xiàn)房、青島黃島一幅住宅地塊）；

錦城48號(hào)，底層為濟(jì)南輝明房地產(chǎn)有限公司的債權(quán)，資金投向濟(jì)南鳳犀臺(tái)項(xiàng)目，為旭輝銀盛泰集團(tuán)開發(fā)（抵押物為旭輝南昌DAFJ2021013地塊）。

據(jù)鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊了解，目前9個(gè)信托產(chǎn)品處于不同的進(jìn)程中，有的在償本金、停止付息，有的停止分紅，有的償還逾期，有的償還額度逐漸縮小...這些也是導(dǎo)致投資者維權(quán)的直接原因。

有尊元36號(hào)投資人表示，原本兌付1000萬/月；后變成兌付400萬/月；后再變?yōu)椴唤o分紅...一次次擊破大家的心理防線。

“我們有證據(jù)懷疑，陸家嘴信托操作中存在售賣不合格產(chǎn)品、‘套殼’融資、繞監(jiān)管發(fā)行、還款源形同虛設(shè)、違反保密義務(wù)等不合規(guī)操作?！蓖顿Y人表示，這也是他們維權(quán)的重要原因。

有華鼎18號(hào)投資人舉例稱，這一產(chǎn)品是大額投資，很多人投入千萬資金，賣的時(shí)候陸家嘴信托許諾一年內(nèi)到期，結(jié)果至今沒兌付。而且合同中項(xiàng)目標(biāo)的為濟(jì)南萬達(dá)文旅地產(chǎn)，但銷售回款的監(jiān)管卻設(shè)在唐山壹品南湖二期地塊，僅這兩點(diǎn)已能質(zhì)疑它們虛假宣傳、繞殼融資。

（投資人與客戶經(jīng)理微信對(duì)話）

據(jù)了解，現(xiàn)在投資人的主要訴求是希望陸家嘴信托作為管理人，給出明確的解決方案；尊重投資人的知情權(quán)，定期公布逾期項(xiàng)目的情況和答疑；同時(shí)積極安排兌付（例如公司資金池墊付；積極跟進(jìn)底層項(xiàng)目盤活與資金進(jìn)展，保障與爭取投資人利益等）。

陸家嘴信托方面回應(yīng)稱，無法就所有逾期項(xiàng)目每月定期召開答疑會(huì)。如果投資人要求召開受益人大會(huì)，可以提供相關(guān)程序和申請(qǐng)材料。

不過投資人認(rèn)為上述回應(yīng)沒有力度，希望信托公司要有所為，給予投資人等待的信心。他們則會(huì)先積極與管理人和代銷行溝通，如果不能解決問題，會(huì)進(jìn)一步向紀(jì)委、國資委、信訪辦、法院等機(jī)構(gòu)尋求維護(hù)權(quán)益。

（吉華集團(tuán)2022年6月10日公告）

實(shí)際上，受到信托產(chǎn)品違約影響的不止個(gè)人投資者，還包括一些企業(yè)投資者。

例如吉華集團(tuán)（證券代碼603980）6月10日發(fā)布公告稱，公司購買了陸家嘴信托-尊元66號(hào)集合資金信托計(jì)劃2300萬，到期未收回金額224.49萬。

“購買的陸家嘴信托華鼎18號(hào)集合資金信托計(jì)劃5000萬、中建投信托安泉593號(hào)（青島融創(chuàng)）集合資金信托計(jì)劃5000萬，未來可能會(huì)面臨展期風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

信托“被迫”接盤地產(chǎn)項(xiàng)目：

資金和“管好”是兩大關(guān)鍵

此前房地產(chǎn)市場較熱，2019年之前每年有超過30%的集合信托資金投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。但當(dāng)下房地產(chǎn)深度調(diào)整，諸多項(xiàng)目陷入流動(dòng)性危機(jī)，穆迪預(yù)計(jì)2022年前9個(gè)月將有2520億元與房地產(chǎn)直接相關(guān)的信托資產(chǎn)到期。

在激增的贖回量之下，無論中信信托、中誠信托、光大信托、五礦信托等、中融信托央企背景信托公司，還是民生信托、山東信托、吉林信托、陸家嘴信托等地方國企信托，抑或安信信托、四川信托等民營信托機(jī)構(gòu)，都面臨多筆違約，也滋生出諸多維權(quán)。

目前大多數(shù)信托公司面對(duì)地產(chǎn)信托違約，傾向的解決方法是“接盤”。

不過就該次遭維權(quán)的9個(gè)信托產(chǎn)品，投資人提問，“陸家嘴信托作為上海陸家嘴集團(tuán)旗下公司，陸家嘴集團(tuán)或旗下地產(chǎn)公司會(huì)否考慮接手部分底層項(xiàng)目，以化解因項(xiàng)目停工、停售導(dǎo)致的資金困難？”

陸家嘴信托方面表示，陸家嘴集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)有領(lǐng)域和地域限制，應(yīng)該不可以接盤。

據(jù)了解，由于接收項(xiàng)目需要接盤資金，目前地方國企和民營信托機(jī)構(gòu)接盤的概率和頻率，相對(duì)低于央企信托機(jī)構(gòu)。

信托接盤模式，即接收項(xiàng)目公司的股權(quán)，將項(xiàng)目從爆雷房企剝離；再向項(xiàng)目公司投入資金，找公司代運(yùn)營盤活項(xiàng)目，快速回流資金兌付投資人。

一位不愿具名的資深信托管理人告訴鳳凰網(wǎng)風(fēng)財(cái)訊，接盤是有效且我們從業(yè)人員傾向去推進(jìn)的一種方式。

因?yàn)榛具壿嬍堑禺a(chǎn)信托產(chǎn)品的“底層資產(chǎn)是存在的，只是沒有流動(dòng)性”， 所以從技術(shù)層面，只要給項(xiàng)目引進(jìn)新的資金、資源、建設(shè)方，讓項(xiàng)目完工并銷售，就能流動(dòng)起來。

前提有兩個(gè)，一個(gè)是信托公司積極推進(jìn)，尋找資金和資源，把低效、不良的資產(chǎn)盤活；一個(gè)是“管好”。

困境項(xiàng)目本來就缺乏資金，且普遍存在大量混亂的股權(quán)債券關(guān)系，所以必須管住增量資金、將存量形成可交易資產(chǎn)，然后才能變現(xiàn)。

的確，由于監(jiān)管部門一直倡導(dǎo)“打破剛兌”，即要求信托公司按照底層資產(chǎn)兌付，投資人風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。信托機(jī)構(gòu)接手幫助盤活項(xiàng)目，或許是目前多方更容易接受的方向。