盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在二季度實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但投行專(zhuān)家認(rèn)為，由于歐元區(qū)重要的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)加速惡化，經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通脹上行壓力并未消除，歐洲央行再加息的可能性仍高；德國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在中期內(nèi)都無(wú)法為歐元區(qū)增長(zhǎng)帶來(lái)更多貢獻(xiàn)。

歐盟統(tǒng)計(jì)局7日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)二季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比和同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但增幅較此前的預(yù)測(cè)值均有下調(diào)，特別是環(huán)比增速?gòu)?.3%下修至0.1%。同期就業(yè)增長(zhǎng)也下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

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荷蘭國(guó)際銀行集團(tuán)的分析指出，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)在很大程度上得益于愛(ài)爾蘭的統(tǒng)計(jì)變化帶來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。雖然預(yù)計(jì)旅游業(yè)將對(duì)第三季度的增長(zhǎng)做出積極貢獻(xiàn)，但8月歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人等商業(yè)調(diào)查顯示，包括旅游業(yè)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)正在惡化。這使得經(jīng)濟(jì)衰退成為未來(lái)現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

周二公布的歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)PMI從上月的50.9大幅下滑至47.9，這是2021年3月以來(lái)的最低水平。受此影響，當(dāng)月歐元區(qū)綜合PMI（46.7）已經(jīng)創(chuàng)下2020年12月以來(lái)的新低。

投資者調(diào)查分析機(jī)構(gòu)Sentix本周公布的數(shù)據(jù)也顯示，股市投資者對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心在上個(gè)月出現(xiàn)好轉(zhuǎn)后，再次大幅下滑，且幅度大大超出了投行分析師此前的預(yù)期。投資者對(duì)歐元區(qū)當(dāng)前形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估都很不樂(lè)觀。

Sentix的評(píng)論稱(chēng)，德國(guó)的局勢(shì)尤其不穩(wěn)定?！暗聡?guó)仍處于衰退之中，這越來(lái)越讓人聯(lián)想起2008年金融危機(jī)后的低迷或2020年的首次封鎖時(shí)的情形?！睔W元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體對(duì)整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響。

德國(guó)工業(yè)在8月深陷低迷之中。上周五公布的一項(xiàng)針對(duì)約400家公司的調(diào)查顯示，企業(yè)產(chǎn)量下降的幅度超過(guò)了2020年5月以來(lái)的任何時(shí)候。贊助這項(xiàng)調(diào)查的漢堡商業(yè)銀行（HCOB）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賽勒斯·德拉魯比亞表示，“看起來(lái)該行業(yè)正在慢慢觸底，但這個(gè)過(guò)程需要一段時(shí)間。” 夏季產(chǎn)量預(yù)計(jì)將收縮近 1%。企業(yè)目前仍不愿大規(guī)模裁員。

慕尼黑Ifo經(jīng)濟(jì)研究所最新公布的月度公司調(diào)查顯示，雖然積壓訂單仍可以維持半年的生產(chǎn)，但近一半的汽車(chē)制造企業(yè)在8月抱怨缺乏新訂單。制造商對(duì)其業(yè)務(wù)狀況的評(píng)價(jià)急劇惡化：相關(guān)指標(biāo)已經(jīng)從7月的34.6點(diǎn)降至0。對(duì)未來(lái)幾個(gè)月的預(yù)期也明顯下降。

荷蘭國(guó)際銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯滕·布熱斯基評(píng)論稱(chēng)，7月工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第三個(gè)月下降，為德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升提供了更多證據(jù)。

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局周三宣布，7月制造業(yè)新訂單環(huán)比萎縮11.7%。國(guó)外需求甚至下降了12.9%。工業(yè)訂單降幅創(chuàng)三年多以來(lái)最大。

最新的研究顯示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的收縮幅度預(yù)計(jì)將比此前預(yù)期的更大。周四披露的埃森萊布尼茨經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測(cè)顯示，今年德國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降0.6%。該機(jī)構(gòu)此前的預(yù)測(cè)為萎縮0.3%。此外，明年的增長(zhǎng)預(yù)期也從2%下調(diào)至1.1%。

這家研究機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)主管托斯頓·施密特表示，?德國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)?，F(xiàn)在只能在六個(gè)月后（最早要到2024 年中期）才能達(dá)到新冠疫情前的水平。

基爾世界經(jīng)濟(jì)研究所也下調(diào)了對(duì)德國(guó)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)收縮0.5%。

新數(shù)據(jù)加劇了人們對(duì)德國(guó)可能再次成為“歐洲病夫”的擔(dān)憂(yōu)。根基爾世界經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)，德國(guó)在2022年至2025年間平均每年增長(zhǎng)1.2%。這在歐元區(qū)20個(gè)國(guó)家中，僅高于愛(ài)沙尼亞（0.4%）。

研究機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年，德國(guó)不包括能源在內(nèi)的核心通脹率預(yù)計(jì)將保持在3%左右。經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷疑，這與工資上漲創(chuàng)造了新的價(jià)格上漲空間有關(guān)。

雖然最近歐洲央行的官員對(duì)于下周的利率決定都不愿給出明確的意見(jiàn)，但都強(qiáng)調(diào)了通脹依然頑固，且管理通脹是優(yōu)先事項(xiàng)。德國(guó)央行行長(zhǎng)納格爾周四對(duì)媒體表示，最新數(shù)據(jù)清楚地表明了通脹的頑固，歐洲央行的任務(wù)是價(jià)格穩(wěn)定。只要有必要，就必須將利率維持在抑制通貨膨脹的水平。推測(cè)利率見(jiàn)頂后就會(huì)下跌是錯(cuò)誤的。

盡管商品價(jià)格上漲正在放緩，服務(wù)業(yè)需求也出現(xiàn)疲軟，但工資成本壓力增加，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)通脹目前仍處于高位。8月PMI的通脹指標(biāo)小幅上升，這一事實(shí)顯然為歐洲央行再次加息打開(kāi)了大門(mén)。