證監(jiān)會(huì)減持新規(guī)威力顯現(xiàn)，實(shí)施首日，A股市場(chǎng)十余家公司提前終止了減持計(jì)劃。

分析人士認(rèn)為，此次減持和再融資政策優(yōu)化的方向，與中長(zhǎng)期活躍資本市場(chǎng)的政策布局一脈相承，進(jìn)一步規(guī)范大股東、董監(jiān)高等相關(guān)方的減持行為，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。

新規(guī)首日十余家公司終止減持 超2000家上市公司不符合減持條件

【資料圖】

8月27日晚間，證監(jiān)會(huì)就進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求。上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執(zhí)行。

8月28日，包括金能科技、大智慧、永鼎股份、哈森股份、中源家居、乾景園林、引力傳媒、金麒麟、鐵流股份、匯嘉時(shí)代、劍橋科技、中曼石油、道明光學(xué)、金浦鈦業(yè)等14家上市公司宣布股東提前終止減持計(jì)劃。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，本次減持新規(guī)讓一些已經(jīng)公告過要減持，但又不符合減持條件的公司不得不提前終止減持計(jì)劃。他認(rèn)為，本次減持新規(guī)的出臺(tái)，是對(duì)此前減持規(guī)定的補(bǔ)充，減持新規(guī)能有效減輕當(dāng)前市場(chǎng)資金面壓力，保護(hù)中小投資者利益，有望推動(dòng)市場(chǎng)回暖。

申萬宏源研究發(fā)布的報(bào)告顯示，在新規(guī)之下，不符合減持條件的公司（剔除房地產(chǎn)），共2203家，數(shù)量占比 42.1%，市值29萬億，占比35.5%；其中機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥等行業(yè)不符合減持條件的公司數(shù)量占比最高，銀行、電子、醫(yī)藥生物市值占比最高。

申萬宏源證券分析師傅靜濤表示，此次減持和再融資政策優(yōu)化的方向，與中長(zhǎng)期活躍資本市場(chǎng)的政策布局一脈相承，體現(xiàn)了鼓勵(lì)分紅、提升上市公司質(zhì)量的導(dǎo)向。

減持監(jiān)管步入常態(tài)化 加大對(duì)違規(guī)減持行為打擊力度

分析人士稱，近年來，證監(jiān)會(huì)對(duì)減持的規(guī)定逐步走向規(guī)范，減持監(jiān)管步入常態(tài)化，未來監(jiān)管將加大對(duì)違規(guī)減持行為的打擊力度。

在2005年股權(quán)分置改革之前，由于A股股票價(jià)格由流通股決定，在非流通股占整個(gè)A股市場(chǎng)的比重較大且未進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)情況下，非流通股的減持對(duì)市場(chǎng)沖擊較小，因此，監(jiān)管部門制定的股份減持的規(guī)范較少。2005年9月，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)股權(quán)分置改革，制訂了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》等規(guī)范，在解決了原非流通股的上市交易問題同時(shí)，也規(guī)定了原非流通股東股份上市交易的緩沖期（限售期）。

在2015年股市出現(xiàn)較大回撤時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告[2015]18 號(hào)》（簡(jiǎn)稱“18 號(hào)文”），在6個(gè)月內(nèi)禁止了上市公司股東和管理人員的減持行為，并對(duì)違規(guī)減持行為做出了嚴(yán)厲處罰。在“18 號(hào)文”實(shí)施周期結(jié)束前夕，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，規(guī)范了股東和管理層的減持行為。2017年5月，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，特定股東持有的存量股份也納入減持規(guī)定管理、完善集中競(jìng)價(jià)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)則、明確大宗交易減持比例。同時(shí)，交易所也出臺(tái)相關(guān)實(shí)施細(xì)則、規(guī)范指引，逐漸形成完整的股份減持規(guī)范體系。

2023年7月28日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人答記者問時(shí)指出，上市公司大股東、董監(jiān)高作為“關(guān)鍵少數(shù)”，不得以離婚等任何方式規(guī)避減持限制。對(duì)“離婚式減持”又進(jìn)行了規(guī)范。

證監(jiān)會(huì)在8月27日發(fā)布減持新規(guī)時(shí)表示，正在抓緊修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，提升規(guī)則效力層級(jí)，細(xì)化相關(guān)責(zé)任條款，加大對(duì)違規(guī)減持行為的打擊力度。

國(guó)泰君安在研報(bào)中表示，證監(jiān)會(huì)減持監(jiān)管步入常態(tài)化，并根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況及時(shí)調(diào)整完善相關(guān)政策，提高了信息透明度和減持規(guī)范程度，有效降低了金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)了投資者利益，保證了市場(chǎng)合理流動(dòng)性，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。