?新西蘭ASB銀行：財政預(yù)算增加新西蘭聯(lián)儲加息50個基點的風(fēng)險

?花旗：預(yù)計澳儲行下次加息的窗口期將后移至8月

?澳新銀行：澳儲行暫停加息的前景仍是不確定的

【資料圖】

?道明證券：澳儲行或增加國債出售量以減少對現(xiàn)金利率的依賴

?巴登符騰堡州銀行：債券市場似乎進入相對平靜的階段

【機構(gòu)分析】

?新西蘭ASB銀行高級經(jīng)濟學(xué)家Mark Smith說，新西蘭的財政預(yù)算顯示，預(yù)計政府支出占GDP的比例將下降，但財政刺激政策將在2023年至2024年間達到GDP的近2%。近年來新西蘭政府支出大幅增加，已經(jīng)很難證明自己在財政審慎方面起模范作用。財政政策沒有對新西蘭官方現(xiàn)金利率在不久的將來升至更高水平構(gòu)成障礙，反而增加了5月加息50個基點的風(fēng)險。

?澳大利亞4月就業(yè)報告出人意料地表現(xiàn)不佳，失業(yè)率從3月的3.5%上升至3.7%。花旗經(jīng)濟學(xué)家Faraz Syed表示，雖然一個月不能代表趨勢的形成，但它確實給了澳儲行在6月和7月暫停加息的選擇。不過圍繞工資和通脹的鷹派風(fēng)險依然存在。因此，花旗仍預(yù)計澳儲行將再次加息25個基點，但加息時間將從6月推遲到8月。

?澳新銀行經(jīng)濟學(xué)家Adelaide Timbrell說，考慮到澳大利亞的失業(yè)率上升，以及第一季度工資增長沒有加速，澳儲行在6月維持隔夜現(xiàn)金利率不變方面有一定的回旋余地。然而，失業(yè)率仍然足夠低，工資增長足夠快，生產(chǎn)率增長和勞動力市場仍然是澳儲行的擔(dān)憂。澳新銀行仍預(yù)測該央行現(xiàn)金利率可能在8月升至4.1%，風(fēng)險傾向于更早或更多的加息。

?道明證券稱，澳儲行可能會轉(zhuǎn)向量化緊縮政策，這意味著其對現(xiàn)金利率的依賴將減少。到2028年初，澳儲行將需要每周出售略高于10億澳元的政府債券，以將其在疫情期間購買的債券持有量降至零。因此，與隔夜指數(shù)掉期相比，澳大利亞國債應(yīng)該會貶值。短期內(nèi)，澳儲行積極的量化緊縮政策預(yù)計將更多地影響債券，而不是融資。

?巴登符騰堡州銀行高級固定收益分析師Elmar Voelker在一份報告中表示，最近幾天，大西洋兩岸主要政府債券市場的交易區(qū)間趨于收窄。“過去數(shù)周，債券市場有時波動極其劇烈，但目前債券市場似乎正進入一個相對平靜的階段，至少表面上看是如此?！彼f，這可能被解讀為對宏觀方面疲弱數(shù)據(jù)的反應(yīng)，但最近債券市場的發(fā)展也可能被解讀為，在美國兩黨因提高債務(wù)上限之爭而即將進入政治攤牌的時刻，市場呈現(xiàn)出一種緊張的平靜狀態(tài)。