最近歐美銀行業(yè)遭遇風險震動全球金融市場，從美國硅谷銀行、第一共和銀行、簽名銀行到歐洲瑞士信貸銀行、德意志銀行等，都出現(xiàn)了罕見的經(jīng)營性風險。但此次銀行困局不是因為市場系統(tǒng)性風險造成的，更多集中在經(jīng)營層面，即通過各種“輸血”都可以渡過難關，比如瑞信、硅谷銀行等幾乎都已經(jīng)“喘過一口氣”。

A股銀行股也跟隨外圍市場出現(xiàn)了調(diào)整，但過度擔憂意義不大，中國的銀行業(yè)監(jiān)管非常嚴格，出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的可能性極小。從成長性看，即便遭遇三年疫情，但大中型銀行的抗風險能力超強，且由于這些銀行基本面良好，撥備非常高，因此其盈利水平相對來說也不錯。國有大行盡管營收增速不高，但凈利潤依舊維持增長，最關鍵是分紅依舊維持較高水平，這顯得更難能可貴。因此，目前A股股價出現(xiàn)調(diào)整更是介入的良好時機，因為短期股價下跌意味著年化分紅率相對會提高。投資銀行股必須要有長線思維，必須要耐得住寂寞，要以年化分紅率為主要投資思路，淡化股價波動。

建設銀行(601939)預估每股分紅0.38元左右

建設銀行是一家中國領先的大型商業(yè)銀行，為客戶提供個人銀行業(yè)務、公司銀行業(yè)務、投資理財?shù)热娴慕鹑诜眨?021年末市值居全球上市銀行第六位，按一級資本排序在全球銀行中位列第二。截止2021年末不良貸款率1.42%，較上年下降0.14個百分點。國信證券認為，建設銀行是國內(nèi)零售貸款規(guī)模最大的銀行，零售業(yè)務不良率在2022上半年末僅0.44%，零售資產(chǎn)質量優(yōu)質。住房租賃方面，公司利用自身按揭貸款優(yōu)勢，深化住房領域先發(fā)優(yōu)勢，住房租賃業(yè)務布局領先。消費金融方面，公司信用卡貸款余額位居同業(yè)第一，信用卡業(yè)務多項指標居同業(yè)領先地位。盈利能力高于行業(yè)整體水平，具有較強的資本內(nèi)生增長能力。其較高的盈利能力主要得益于低負債成本帶來的息差優(yōu)勢、綜合化經(jīng)營中不斷提升的中間業(yè)務收入，以及較低的管理費用和更好的資產(chǎn)質量。得益于較低的負債成本，建設銀行能夠在資產(chǎn)端從事低收益率但低風險的業(yè)務，因此資產(chǎn)質量優(yōu)異。預計公司2022-2024年歸母凈利潤3214、3413、3613億元，同比增長6.2%、6.2%、5.9%，EPS為1.27、1.35、1.43元，維持“買入”評級。

工商銀行(601398)預估每股分紅0.31元左右

工商銀行擁有優(yōu)質的客戶基礎、多元的業(yè)務結構、強勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力，連續(xù)九年位列英國《銀行家》全球銀行1000強和美國《福布斯》全球企業(yè)2000強榜單榜首，位列美國《財富》500強榜單全球商業(yè)銀行首位，連續(xù)六年位列英國BrandFinance全球銀行品牌價值500強榜單榜首。工商銀行不僅是全球最大的銀行之一，還在積極適應國民經(jīng)濟數(shù)字化發(fā)展新需求，立足重點戰(zhàn)略，加快改革創(chuàng)新，統(tǒng)籌全渠道規(guī)劃、全渠道服務、客戶線上運營，推進e-ICBC4.0生態(tài)銀行建設，構建“自有平臺+開放銀行”的“一體兩翼”發(fā)展格局。2021年，電子渠道交易額732.85萬億元，比上年增長14.4%，電子渠道業(yè)務占比98.8%;獲《環(huán)球金融》“中國最佳零售數(shù)字銀行”“中國最佳公司數(shù)字銀行”等多個互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務領域重要獎項。民生證券認為，工商銀行經(jīng)營穩(wěn)健，規(guī)模擴張逐季提速，精準支持實體經(jīng)濟，負債端存款掛牌利率下調(diào)助益成本下行，息差降幅已漸收窄，疊加資產(chǎn)質量穩(wěn)健，預計經(jīng)營質效將持續(xù)穩(wěn)中向好。預計2022-2024年EPS分別為1.05、1.14和1.24元，維持“推薦”評級。

農(nóng)業(yè)銀行(601288)預估每股分紅0.22元左右

農(nóng)業(yè)銀行是中國主要的綜合性金融服務提供商之一，突出“服務鄉(xiāng)村振興的領軍銀行”和“服務實體經(jīng)濟的主力銀行”兩大定位，全面實施“三農(nóng)”縣域、綠色金融、數(shù)字經(jīng)營三大戰(zhàn)略。2021年，在美國《財富》雜志世界500強排名中，農(nóng)業(yè)銀行位列第29位;在英國《銀行家》雜志全球銀行1000強排名中，以一級資本計農(nóng)業(yè)銀行位列第3位。2021年農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)質量保持穩(wěn)定，不良貸款率1.43%，比上年末下降0.14個百分點;撥備覆蓋率299.73%，比上年末上升33.53個百分點;資本充足率17.13%，比上年末提升54個BP。目前農(nóng)業(yè)銀行已搭建起覆蓋基金管理、證券及投行、金融租賃、人壽保險、債轉股和理財業(yè)務的綜合化經(jīng)營平臺，2021年農(nóng)業(yè)銀行六家綜合化經(jīng)營附屬機構圍繞集團整體發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)完善公司治理，加強風險防控，深化行司聯(lián)動，經(jīng)營績效持續(xù)改善，價值創(chuàng)造能力和服務集團能力不斷提升。民生證券認為，農(nóng)業(yè)銀行營收穩(wěn)健增長，貸款投放保持強勁，縣域金融再創(chuàng)新高，資產(chǎn)質量穩(wěn)中向好。預計2022-2024年EPS分別為0.74、0.79和0.86元，維持“推薦”評級。

光大銀行(601818)2022年每股分紅0.19元

光大銀行的實控人是中國光大集團，是光大金控的旗艦企業(yè)。在2021年“全球銀行品牌價值500強排行榜”中，光大銀行位列第25名，比上年提升3個位次。光大銀行金融業(yè)務加快打造“分層、集中、專業(yè)化”的營銷新模式，積極推進“商行+投行+資管+交易”戰(zhàn)略轉型，構建公司金融“投商行一體化”的競爭新優(yōu)勢，建設具有鮮明財富管理特色、高質量的一流金融公司。光大銀行還有一大特色就是數(shù)字銀行，其立足“外接流量、內(nèi)建平臺、創(chuàng)新孵化”定位，推動數(shù)字銀行建設，線上經(jīng)營取得新突破，連續(xù)8年獲得中國金融認證中心(CFCA)“最佳數(shù)字銀行獎”。浙商證券認為，2023年是光大銀行新任管理層到任后的首個完整年度，預計重點戰(zhàn)略方向的組織和投入力度有望加強。規(guī)模上，預計信貸增速有望快于2022年;息差上，由于按揭在光大銀行貸款總額中占比較小，貸款重定價帶來的凈息差壓力預計好于同業(yè);中收上，預計在財富管理戰(zhàn)略方向將加大資源投入，如居民財富管理需求修復符合預期，手續(xù)費增長具備一定潛力。預計2023-2025年歸母凈利潤同比增長7.54%、9.42%、10.20%。

招商銀行(600036)2022年每股分紅1.738元

招商銀行的實控人是招商局集團，是中國位居前列的零售銀行和股份制銀行。招商銀行向客戶提供批發(fā)及零售銀行產(chǎn)品和服務，亦自營及代客進行資金業(yè)務，全力打造大財富管理價值循環(huán)鏈，鏈接全社會的資產(chǎn)和資金，構建以“大財富管理的業(yè)務模式+數(shù)字化的運營模式+開放融合的組織模式”為核心的3.0模式。零售金融數(shù)字化服務方面，持續(xù)提升“人+數(shù)字化”能力，經(jīng)營模式從客戶經(jīng)理管戶為主向“管戶+流量”雙模式并進升級。2022年上半年，招商銀行App和掌上生活App的月活躍用戶(MAU)達1.07億戶，19個場景的MAU超過千萬，截至2022年6月末零售客戶98%的非現(xiàn)金業(yè)務可通過招商銀行App辦理。中國銀河認為，招商銀行堅持“一體兩翼”，持續(xù)推動業(yè)務模式變革創(chuàng)新，零售金融護城河穩(wěn)固，批發(fā)金融價值顯現(xiàn)，各項業(yè)務保持同業(yè)領先，龍頭價值凸顯。輕型銀行轉型加速，資金使用效率優(yōu)化，經(jīng)營周期性降低，盈利質量不斷提升。大財富管理體系建設成效釋放，金融科技布局縱深推進，為公司中長期業(yè)務成長打開空間。預測2023-2025年BVPS為37.03、42、47.68元，給予“推薦”評級。

北京銀行(601169)預估每股分紅0.3元左右

北京銀行是國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的城商行，其定位是充分發(fā)揮“主場優(yōu)勢”深耕首都市場，在財政、社保、醫(yī)保、稅務、教育、醫(yī)療、工會、公積金等八大機構業(yè)務領域形成顯著的差異化競爭優(yōu)勢。北京銀行轉型發(fā)展的目標是建設成為國內(nèi)領先的數(shù)字銀行，為客戶提供普惠金融服務、金融增值服務、金融鏈接服務。北京銀行以“211工程”統(tǒng)籌重點項目群建設，落實數(shù)字化轉型三年行動規(guī)劃。通過架構引領、敏捷前臺、聚能中臺、強健后臺，賦能業(yè)務發(fā)展。投產(chǎn)普惠金融APP、手機銀行APP6.0、掌上銀行家、新理財銷售系統(tǒng)、“京管云”教培資金監(jiān)管平臺、新柜員系統(tǒng)等。上線資產(chǎn)負債系統(tǒng)3.0，提升資產(chǎn)負債數(shù)字化規(guī)劃管控能力。截止2021年末，北京銀行個貸不良率0.47%，繼續(xù)保持同業(yè)領先水平;信用卡不良率2.31%，同比下降0.2個百分點。平安證券認為，隨著存量風險包袱的加快出清和對公風險處置的落實，疊加推進零售轉型紅利釋放、數(shù)字化轉型逐步落地，預計未來經(jīng)營業(yè)績將持續(xù)改善。維持2022-2024年盈利預測，對應EPS分別為1.14、1.25、1.36元，維持“推薦”評級。