近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，易方達(dá)、招商等13家基金公司申報(bào)的指數(shù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品獲批，中證1000、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50和雙創(chuàng)50指數(shù)納入覆蓋范圍。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，指數(shù)增強(qiáng)ETF兼具指數(shù)增強(qiáng)基金和ETF雙重屬性，將進(jìn)一步豐富股票ETF產(chǎn)品供給，滿足投資者多樣化投資需求，為資本市場(chǎng)帶來增量資金。投資者有望在獲得指數(shù)beta收益同時(shí)，獲得該產(chǎn)品相對(duì)指數(shù)的alpha收益，從而提升投資收益和體驗(yàn)。

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證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示的13只指數(shù)增強(qiáng)策略ETF產(chǎn)品獲批信息

據(jù)了解，指數(shù)增強(qiáng)ETF屬于“指數(shù)增強(qiáng)+ETF”的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，它既賦予了普通指數(shù)增強(qiáng)基金靈活的交易功能，又為傳統(tǒng)ETF提供了獲取超越指數(shù)收益的可能性。本次獲批的指數(shù)增強(qiáng)ETF，是繼去年11月國內(nèi)首批5只指數(shù)增強(qiáng)ETF上市后，公募基金申報(bào)的第二批相關(guān)產(chǎn)品。

招商基金表示，指數(shù)增強(qiáng)ETF的產(chǎn)品形態(tài)，將指數(shù)增強(qiáng)基金和被動(dòng)ETF兩者結(jié)合，在投資目標(biāo)上采取了較強(qiáng)的投資組合約束，減少日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差。在投資策略上，將發(fā)揮基金管理人的主動(dòng)投研能力，采取指數(shù)增強(qiáng)策略，通過對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)暴露的控制，實(shí)現(xiàn)組合較小的跟蹤偏離度，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上力爭(zhēng)獲取超越標(biāo)的指數(shù)的投資收益。

與現(xiàn)有普通指數(shù)增強(qiáng)基金相比，指數(shù)增強(qiáng)ETF體現(xiàn)以下優(yōu)勢(shì)：一是突破現(xiàn)有指數(shù)增強(qiáng)基金95%的倉位限制，有望進(jìn)一步提高基金收益彈性；二是基金費(fèi)用參考ETF設(shè)置，較普通指數(shù)增強(qiáng)基金更低；三是運(yùn)作方面結(jié)合ETF的實(shí)物申贖、二級(jí)市場(chǎng)交易功能等特點(diǎn)，可降低因基金申贖帶來的沖擊成本，同時(shí)提高資金使用效率；四是可以降低投資者的轉(zhuǎn)換成本，對(duì)投資者而言，可以較低成本在不同管理人之間進(jìn)行切換；最后，指數(shù)增強(qiáng)ETF將在每個(gè)交易日公告的申購贖回清單中披露持倉，持有人對(duì)投資標(biāo)的信息掌握更加全面及時(shí)。

從跟蹤指數(shù)上來看，本次獲批產(chǎn)品的跟蹤指數(shù)不僅包含此前市場(chǎng)已涵蓋的滬深300和中證500指數(shù)，還納入了中證1000、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50和雙創(chuàng)50指數(shù)產(chǎn)品。目前，ETF市場(chǎng)中規(guī)模較大、交易量較活躍的被動(dòng)寬基產(chǎn)品，增強(qiáng)策略ETF基本已實(shí)現(xiàn)了相應(yīng)指數(shù)覆蓋。

華泰柏瑞基金是市場(chǎng)首批參與指數(shù)增強(qiáng)ETF的機(jī)構(gòu)，其認(rèn)為，一方面，A股市場(chǎng)的Alpha可期，寬基指數(shù)增強(qiáng)的應(yīng)用空間較大，專業(yè)的管理人有望通過主動(dòng)管理，為投資人爭(zhēng)取相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)的超額回報(bào)；另一方面，從中長(zhǎng)期角度來看，隨著居民財(cái)富的積累，市場(chǎng)對(duì)于高質(zhì)量指數(shù)產(chǎn)品的需求與日俱增，增強(qiáng)型ETF豐富了場(chǎng)內(nèi)投資者的策略選擇，有利于吸引長(zhǎng)期配置資金的關(guān)注。

匯添富基金認(rèn)為，指數(shù)增強(qiáng)ETF將管理人主動(dòng)管理能力由場(chǎng)外引進(jìn)場(chǎng)內(nèi)，將進(jìn)一步豐富股票ETF產(chǎn)品供給，滿足投資者多樣化投資需求，推動(dòng)權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，并為資本市場(chǎng)帶來增量資金。另外，在傳統(tǒng)ETF市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動(dòng)管理服務(wù)的便捷式投資工具的方式，或?qū)⒊蔀镋TF市場(chǎng)的差異化破局方向。

從實(shí)踐看，指數(shù)增強(qiáng)策略已被證實(shí)存在較高的勝率。據(jù)國信證券金工團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，在51只公募基金滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中，今年以來超額收益最高10.28%，最低-5.25%，中位數(shù)2.58%；在55只公募基金中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中，今年以來超額收益最高9.20%，最低-1.68%，中位數(shù)3.92%。

過往指數(shù)增強(qiáng)ETF“成績(jī)”如何？以華泰柏瑞基金旗下中證500增強(qiáng)ETF為例，三季報(bào)顯示，該產(chǎn)品在去年底成立以來取得6.24%的超額收益。

值得注意的是，近期大量資金借助ETF入市。據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，過去一周，國內(nèi)非貨幣ETF資金大幅流入310億元，其中股票型和跨境型ETF凈流入領(lǐng)先，流入金額分別為278億元和57億元。在產(chǎn)品資金流向上，中證1000、滬深300和恒生科技指數(shù)ETF資金凈流入居前。截至10月28日，國內(nèi)股票型ETF規(guī)模合計(jì)9933億元，其中寬基類產(chǎn)品規(guī)模為4766億元，行業(yè)主題產(chǎn)品規(guī)模為4873億元。