美國(guó)5月通脹上漲加速，目前未見(jiàn)有降溫的趨勢(shì)，未來(lái)幾個(gè)月可能還將持續(xù)，這加大了美聯(lián)儲(chǔ)在此后幾次議息會(huì)議上保持激進(jìn)立場(chǎng)的可能性。

美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月CPI較去年同期增長(zhǎng)8.6%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，預(yù)期8.3%，前值8.3%；5月CPI月率錄得1%，預(yù)期0.7%，前值0.3%。

圖：美國(guó)通脹年率

美國(guó)5月核心CPI年率6%，預(yù)期5.9%，前值6.2%；5月核心CPI月率0.6%，預(yù)期0.5%，前值0.6%。

雖然消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)中幾乎所有主要組成部分都在本月有所增長(zhǎng)，但貢獻(xiàn)最大的是住房指數(shù)、機(jī)票價(jià)格指數(shù)、二手車和卡車指數(shù)以及新車指數(shù)。醫(yī)療、家居、經(jīng)營(yíng)、娛樂(lè)、服裝等領(lǐng)域的指數(shù)也在5月有所上升。

分析師稱，根據(jù)美國(guó)汽車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，5月汽油價(jià)格飆升，平均每加侖4.37美元左右。上周五，汽油價(jià)格徘徊在每加侖5美元的水平，這表明6月CPI月率仍將保持高位。創(chuàng)紀(jì)錄的汽油價(jià)格和地緣政治因素有可能在未來(lái)幾個(gè)月將美國(guó)通脹維持在高位，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將不得不在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)給經(jīng)濟(jì)踩剎車。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Veronica Clark表示，持續(xù)強(qiáng)勁的月度通脹可能表明，美聯(lián)儲(chǔ)需要更明確地引導(dǎo)政策利率繼續(xù)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)或更多，直到實(shí)際通脹增速令人信服地放緩。

物價(jià)增速仍然居高不下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)薪資漲幅。如果這種狀況持續(xù)下去，只會(huì)抑制消費(fèi)者的支出能力。據(jù)《華盛頓郵報(bào)》9日公布的一項(xiàng)民調(diào)顯示，66%的受訪者預(yù)計(jì)明年通貨膨脹形勢(shì)將繼續(xù)惡化，12%的人認(rèn)為通脹形勢(shì)會(huì)保持不變，僅有21%的人認(rèn)為通脹形勢(shì)會(huì)好轉(zhuǎn)。

安聯(lián)首席顧問(wèn)El-Erian曾在近一年前準(zhǔn)確預(yù)測(cè)美國(guó)通脹將持續(xù)高企，現(xiàn)在他表示通脹尚未見(jiàn)頂。El-Erian稱，“讓我感到擔(dān)心的是，6月環(huán)比數(shù)據(jù)將比5月環(huán)比更糟。之前大膽地說(shuō)通脹已經(jīng)觸頂且正在走低的人可能不得不改變想法?！彼硎?，“在整體通脹層面，能源價(jià)格環(huán)比劇烈上漲。我們看到住房和食品面臨壓力。現(xiàn)在說(shuō)通脹已經(jīng)觸頂為時(shí)過(guò)早了。”美聯(lián)儲(chǔ)必須做出選擇，并堅(jiān)持下去。

自2021年初以來(lái)，美國(guó)通脹率急劇上升，通脹持續(xù)時(shí)間比決策者預(yù)期的更長(zhǎng)。需求復(fù)蘇，而全球供應(yīng)鏈蹣跚不前，已經(jīng)推動(dòng)物價(jià)飆升，使通脹率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)平均2%的年度目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)在5月將利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，并已承諾在下周開(kāi)始的未來(lái)兩次會(huì)議上，每次加息50個(gè)基點(diǎn)。5月核心CPI月率保持在0.6%不變，這可能會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)三次會(huì)議中每次都加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性。

分析師認(rèn)為，考慮到核心CPI的強(qiáng)勁，9月之后可能還會(huì)有50個(gè)基點(diǎn)的加息。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年嘗試進(jìn)入限制性區(qū)間，并考慮在加息至4%之后暫停加息，讓貨幣政策的“漫長(zhǎng)而多變的滯后性”發(fā)揮作用。

投資組合經(jīng)理Sarah Hunt表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息已不在討論范圍內(nèi)。上月，美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息的“希望”達(dá)到頂峰，但由于石油、食品和租金不斷上漲，現(xiàn)在希望破滅?；Q合約顯示市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在6月、7月和9月政策會(huì)議上每次都加息50基點(diǎn)，并且存在著9月加息75基點(diǎn)的一些可能性。