持續(xù)不斷的高通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行業(yè)已啟動(dòng)的幅度不同的加息影響，似乎都預(yù)示著歐盟也在加息的路上快速前行。

“由于歐元區(qū)通脹繼續(xù)高企，我們需要采取行動(dòng)。”歐洲央行管理委員會(huì)成員、德國央行行長約阿希姆·納格爾（JoachimNagel）日前表示。

在接受德國《明鏡周刊》采訪時(shí)，他預(yù)計(jì)歐元區(qū)凈債券購買將于今年6月底停止，并“將提倡在7月邁出歐洲央行利率正常化的第一步”。

納格爾表示，加息行動(dòng)遲緩的風(fēng)險(xiǎn)“正在顯著增加”，他敦促歐洲央行官員在全球經(jīng)濟(jì)形勢變化之際不要拘泥于通貨膨脹的舊思維。他認(rèn)為，如果新的經(jīng)濟(jì)分析繼續(xù)顯示強(qiáng)勁的通脹前景，那么歐洲央行應(yīng)該在7月份將基準(zhǔn)利率從創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)上調(diào)。

納格爾認(rèn)為，任何變化都應(yīng)該是“可預(yù)見的、漸進(jìn)式的”。

通脹率連創(chuàng)歷史新高

希臘統(tǒng)計(jì)局日前公布了最新的通脹數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，4月，希臘通脹率從3月的8.9%飆升至10.2%，達(dá)到1994年以來的最高水平。

希臘是歐元區(qū)第九個(gè)官方通脹率達(dá)到兩位數(shù)的國家，其他的還有愛沙尼亞（19%）、立陶宛（16.6%）、拉脫維亞（13.2%）、波蘭（12.3%）、捷克（11.9%）、荷蘭（11.2%）、斯洛伐克（10.9%）和保加利亞（10.5%）。

而歐盟統(tǒng)計(jì)局在4月底公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受能源和食品價(jià)格大幅上漲影響，4月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算達(dá)7.5%，連續(xù)6個(gè)月創(chuàng)歷史新高。

據(jù)美國彭博社報(bào)道，4月歐元區(qū)能源價(jià)格同比上漲38%，是推升當(dāng)月通脹的主因；食品和煙酒價(jià)格上漲6.4%；非能源類工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲3.8%；服務(wù)價(jià)格上漲3.3%。當(dāng)月，剔除能源、食品和煙酒價(jià)格的核心通脹率為3.5%。

從國別來看，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體德國4月通脹率為7.8%，法國為5.4%，意大利為6.6%，西班牙為8.3%，均處于高位。

對(duì)于通脹率居高不下的原因，歐洲央行表示，地緣局勢導(dǎo)致能源價(jià)格大幅上漲是現(xiàn)階段高通脹的主要原因。未來，歐元區(qū)面臨著經(jīng)濟(jì)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)有所加劇。

不過，歐洲央行副行長路易斯·德金多斯則認(rèn)為通脹已接近峰值，歐元區(qū)今年下半年的物價(jià)壓力將減弱，不過能源成本上升將使通脹保持在相對(duì)較高的水平。

英國經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀的首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·肯寧厄姆（AndrewKenningham）表示，歐元區(qū)最新GDP數(shù)據(jù)說明該地區(qū)至少在今年第一季度避免了技術(shù)性衰退。但隨著通脹攀升和地緣局勢影響持續(xù)，歐元區(qū)可能在下一季度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮。

加息已成必然選擇

面對(duì)持續(xù)高企的通脹率和經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，加息似乎已經(jīng)成為歐洲央行的必然選擇。

相關(guān)數(shù)據(jù)公布后，市場普遍認(rèn)為歐洲央行將采取加息措施以遏制居高不下的通脹。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)的通脹率在今年3月的時(shí)候就攀升至新高。

5月6日，歐洲央行執(zhí)委施納貝爾（IsabelSchnabel）表示，地緣局勢和氣候政策正在創(chuàng)造一個(gè)新的“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境”，歐洲央行可能需要提高利率，以確保消費(fèi)者不會(huì)對(duì)歐洲央行控制通脹的能力失去信心。歐洲央行管理委員會(huì)成員、法國央行行長維勒魯瓦·德加洛（VilleroydeGalhau）也在同一天表示，歐洲央行今年應(yīng)將存款利率上調(diào)至正值。由于歐元區(qū)目前的存款利率為-0.5%，這意味著他認(rèn)為該指標(biāo)今年應(yīng)至少加息50個(gè)基點(diǎn)以上。他表示，歐洲央行第一步應(yīng)在6月底結(jié)束購買歐元區(qū)債券，然后在接下來的幾次政策會(huì)議上提高存款利率，“除非出現(xiàn)不可預(yù)見的新沖擊，我認(rèn)為在今年年底之前進(jìn)入正值是合理的。”

5月9日，歐洲央行管理委員會(huì)成員、芬蘭央行行長雷恩預(yù)計(jì)歐洲央行將在7月加息，并在秋季繼續(xù)加息至零，且預(yù)計(jì)年底前利率將達(dá)到正值。此前，歐洲央行已有多位官員發(fā)表最早將于7月加息的觀點(diǎn)，甚至有官員稱今年可能加息三次。歐洲央行管理委員會(huì)副主席路易斯·德·金多斯（LuisdeGuindos）和委員施納貝爾等也表示，一系列加息行動(dòng)可能會(huì)從7月開始。

而歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在4月底表示，如果通脹率居高不下，極有可能在今年夏天首次上調(diào)歐洲央行指導(dǎo)利率。

據(jù)法新社報(bào)道，根據(jù)日程安排，歐洲央行將在7月21日夏季休假前的最后一次貨幣政策會(huì)議上作出決定。

歐洲央行管理委員會(huì)成員、比利時(shí)央行行長皮埃爾·文施（PierreWunsch）也表示，除非歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重沖擊，否則歐洲央行可能在年底前將政策利率上調(diào)至零以上，甚至可能不得不采取“限制性”政策，以控制不斷飆升的物價(jià)。

實(shí)際上，關(guān)于加息的信號(hào)，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德和歐洲央行一直在不同的場合不斷釋放。

歐洲央行的一項(xiàng)分析報(bào)告顯示，歐元區(qū)通脹水平今年將達(dá)到5.1%，遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)，不過將在2023年降至2.1%，2024年降至1.9%。

多國被迫追隨美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步

3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)如市場預(yù)期將美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從0—0.25%區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%—0.5%區(qū)間，為2018年12月以來首次加息。

5月4日，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議決定提升美國聯(lián)邦基金利率區(qū)間至0.75%—1%區(qū)間，為2000年以來首次大幅加息50個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息之后，全球主要經(jīng)濟(jì)體的央行不得不隨之做出反應(yīng)。

今年以來，全球有30多家新興市場央行一次性加息至少50個(gè)基點(diǎn)，巴基斯坦將利率提高了250個(gè)基點(diǎn)，飽受危機(jī)困擾的斯里蘭卡則將利率提高了700個(gè)基點(diǎn)。

4月13日，新西蘭央行宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.5%，這是新西蘭央行自2021年10月以來連續(xù)第四次加息，也是自2000年5月以來首次單次加息50個(gè)基點(diǎn)。

當(dāng)天，加拿大央行也加入一次性加息50個(gè)基點(diǎn)的行列，將政策利率升至1%。加拿大央行是七國集團(tuán)（簡稱G7）國家中首個(gè)一次性大幅加息50個(gè)基點(diǎn)的央行，這也是加拿大2000年5月以來首次加息50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)創(chuàng)下該國22年來最大的加息紀(jì)錄。而市場分析人士相信，加拿大央行或在6月1日再次宣布大幅加息50個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)榧幽么?月份CPI通脹已是連續(xù)第11個(gè)月高于1%—3%的管控區(qū)間。

4月14日，韓國央行貨幣政策委員會(huì)啟動(dòng)加息，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.5%，為2019年8月以來的最高水平，出乎市場預(yù)料。

5月3日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)也宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從歷史低點(diǎn)的0.1%上調(diào)至0.35%，超出市場預(yù)期的0.25%。這是澳洲聯(lián)儲(chǔ)2010年以來的首次加息，同時(shí)也是近15年來首次在澳大利亞大選期間加息。而且澳洲聯(lián)儲(chǔ)還暗示將進(jìn)一步加息，推動(dòng)澳元和債券收益率走高。

5月5日，英國中央銀行英格蘭銀行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從0.75%上調(diào)至1%，達(dá)到2009年以來的最高水平。這是英國央行自去年12月以來的第四次加息。當(dāng)月，英格蘭銀行將基準(zhǔn)利率從0.1%的歷史低位上調(diào)至0.25%，今年2月和3月又分別加息25個(gè)基點(diǎn)。

面對(duì)多國的加息浪潮，英國《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，在新冠肺炎疫情與全球物價(jià)飛漲的影響下，各國央行的工作重心已從鼓勵(lì)增長轉(zhuǎn)向降低通脹。由于石油及多種原料商品都是以美元計(jì)價(jià)的，美元升值使其他國家的通脹壓力升高，各國央行不得不跟上美國的加息步伐。高盛集團(tuán)稱，一個(gè)“反向貨幣”的新時(shí)代已經(jīng)到來，體量較大的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行平均需要再加息10個(gè)基點(diǎn)，才能抵消本幣貶值1%的影響。

顯然，歐洲央行已注意到歐元貶值的嚴(yán)重后果，加息的腳步越來越近。

而高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)計(jì)歐洲央行將在7月份加息25個(gè)基點(diǎn)，然后再于9月份和12月份加息。在高盛集團(tuán)發(fā)布的一份報(bào)告中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯文·賈里·斯特恩預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2023年加息四次，將基準(zhǔn)利率提高至1.25%。（編譯年雙渡）