什么是地方政府融資平臺?

地方政府融資平臺是指由地方政府發(fā)起設(shè)立的。通過分配土地、股權(quán)，費、國債和其他資產(chǎn)，它可以迅速包裝一家資產(chǎn)和現(xiàn)金流符合融資標準的公司。必要時輔以財政補貼作為還款承諾，以達到承接各種資金，再將資金應(yīng)用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等不同肥力項目的目的。

地方政府融資平臺的主要形式是地方城建投資公司其名稱可以是城建資產(chǎn)管理公司、城建開發(fā)公司等。

地方政府融資平臺面臨哪些風(fēng)險?

地方政府融資平臺公司的成立可以解決地方政府資金短缺的問題，但其業(yè)務(wù)風(fēng)險和社會矛盾在傳統(tǒng)地方融資平臺公司的發(fā)展模式下，越來越明顯。部分地方政府依靠政府融資平臺借錢，接近極限。具體的風(fēng)險來源和類型主要包括：

1、投資風(fēng)險。這些公司的實收資本主要由直接財政撥款、股權(quán)債權(quán)轉(zhuǎn)讓、土地劃撥等資產(chǎn)組成。成立初期普遍存在出資虛假、設(shè)立程序不完善等問題，甚至融資平臺公司在公司成立時以搭橋貸款作為資本，融資后以各種名義收回債務(wù)。后來發(fā)現(xiàn)非貨幣性資產(chǎn)投資存在很多問題，特別是土地非法經(jīng)營的擔(dān)保風(fēng)險很高，土地估價值與基準地價偏差很大。

2、資渠道受阻的風(fēng)險。除納入地方政府債務(wù)核算的可以通過地方債券互換進行處理，地方政府融資平臺現(xiàn)有債務(wù)，其余未納入的需要自行融資。但平臺公司的主要功能是用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公用事業(yè)建設(shè)等。以政府為資產(chǎn)和信貸設(shè)立的投融資公司造血功能較弱。隨著資產(chǎn)負債率的逐步提高，借新還舊難以維持，融資渠道逐漸被堵塞。

3、政府干預(yù)的風(fēng)險。融資平臺公司缺乏良好的公司治理結(jié)構(gòu)，行政色彩嚴重，政府直接或間接管理融資平臺公司的人、財、物。政府決定并計劃籌集、管理和使用資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。公司只起到出納的作用，不形成真正符合風(fēng)險收益一體化要求的投融資主體。在管理上，許多公司存在資產(chǎn)不真實、虧損的全資子公司未列入合并報表、收益計算過度、折舊、費用減少等問題。

4、金融資平臺公司容易形成政企不分的問題，項目管理風(fēng)險沒有實施完善的公司治理結(jié)構(gòu)，受行政干預(yù)影響較大。內(nèi)部管理普遍重融資輕管理，導(dǎo)致責(zé)任主體不明確、資金監(jiān)管不規(guī)范、缺乏嚴格的內(nèi)部控制制度等問題。

5、施工管理的操作風(fēng)險。有的項目重施工輕管理，建設(shè)項目缺乏績效評價。在融資運營階段，也存在以協(xié)議方式變更國有土地使用權(quán)進行抵押擔(dān)保的違法行為。一些市、縣級人民政府越權(quán)批準變更土地權(quán)屬和用途，并將其用于融資平臺公司的債務(wù)融資。這種現(xiàn)象屬于無效擔(dān)保和無效抵押物，形成擔(dān)保風(fēng)險。

6、地方政府支持降低風(fēng)險。資產(chǎn)方面，儲備土地和公益資產(chǎn)已明確禁止注入融資平臺公司;在業(yè)務(wù)方面，要求委托建設(shè)和政府采購服務(wù)逐步規(guī)范;融資方面，《預(yù)算法》禁止政府為企業(yè)融資提供任何形式的擔(dān)保。

7、收入來源制約風(fēng)險。融資平臺債務(wù)融入資金，主要用于公益基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，無收入來源，債務(wù)償還來源主要為土地租賃收入。據(jù)國外研究機構(gòu)統(tǒng)計，土地拍賣收入一般占二線城市財政收入的35%以上?，F(xiàn)在，在嚴格的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，成交土地的數(shù)量和價格都在下降，貸款抵押物面臨貶值的問題。這將極大地制約地方政府未來的收入來源。

8、期債務(wù)風(fēng)險。承擔(dān)公益項目的地方政府融資平臺產(chǎn)生的債務(wù)非常大，僅計入政府債務(wù)的一小部分。隨著時間的推移，負債風(fēng)險逐漸增加。銀行總部接管了平臺貸款的審批權(quán)限，銀行大部分地區(qū)暫停了新項目貸款的審批。從銀行的角度來看，緊縮的平臺信貸政策仍在繼續(xù)。所以很難實行“借新還舊”的套路，導(dǎo)致融資平臺公司最直接的風(fēng)險就是債務(wù)到期風(fēng)險。