什么是“做市商”?
目前,資本市場(chǎng)上的主流交易系統(tǒng)可分為兩大類:競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)和做市交易系統(tǒng)。a股市場(chǎng)主板采用以時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先為特征的競(jìng)價(jià)交易機(jī)制,納斯達(dá)克和香港市場(chǎng)采用做市交易機(jī)制。
做市商是指在證券市場(chǎng),由一個(gè)具有一定實(shí)力和聲譽(yù)的獨(dú)立證券法人作為特許交易商,不斷向公眾投資者申報(bào)某一證券的買入和賣出價(jià)格,并以該價(jià)格與投資者進(jìn)行證券交易,擁有自己的資金和證券
新三板的市場(chǎng)剛發(fā)展起來(lái)的時(shí)候,成交價(jià)格差異很大,市場(chǎng)成交比較冷清。在這種情況下,當(dāng)投資者想購(gòu)買股票,但沒(méi)有人愿意出售股票時(shí),做市商將出售自己的該股門票。同樣,當(dāng)投資者想賣出股票,但沒(méi)人愿意買時(shí),做市商用自己的資金買入這些股票,從而增加了市場(chǎng)的活躍度。
做市是市場(chǎng)中的交易主體之一,它不斷地為市場(chǎng)提供買賣價(jià)格,用自己的資金和證券,與投資者進(jìn)行交易,從而為市場(chǎng)提供即時(shí)性和流動(dòng)性,并通過(guò)買賣差價(jià)實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)。
一般情況下,做市商戶由大證券公司,持有,通過(guò)雙向報(bào)價(jià)對(duì)定價(jià)起到引導(dǎo)作用。
對(duì)投資者有什么影響?
對(duì)于定價(jià)困難且專業(yè)的科創(chuàng)板,來(lái)說(shuō),引入做市商業(yè)機(jī)制是非常合適的。一方面可以引導(dǎo)市場(chǎng)的理性定價(jià);另一方面,它可以幫助平衡和平滑股價(jià),同時(shí),它可以提高科創(chuàng)板的流動(dòng)性
對(duì)于科創(chuàng)板,普通投資者來(lái)說(shuō),缺乏定價(jià)能力和分析能力一直是散戶的痛點(diǎn),而做市商家可以為他們提供相對(duì)合理的報(bào)價(jià)。特別是對(duì)于長(zhǎng)期投資,做市經(jīng)營(yíng)機(jī)制還可以在一定程度上平抑市場(chǎng)波動(dòng),這對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格和投資者信心非常有幫助。
做市系統(tǒng)的主要優(yōu)勢(shì)之一是,它可以為市場(chǎng)提供實(shí)時(shí)的買賣目標(biāo),而不是要求雙方在形成這樣的交易價(jià)格之前匹配他們的報(bào)價(jià)。所以可以防止市場(chǎng)長(zhǎng)期沒(méi)有交易。對(duì)于定價(jià)困難且專業(yè)的科創(chuàng)板,來(lái)說(shuō),引入做市業(yè)務(wù)機(jī)制是非常合適的,有利于股價(jià)的平衡和平滑,也可以提高科創(chuàng)板的流動(dòng)性。
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