股利溢價為發(fā)放現(xiàn)金股利的公司與不發(fā)放現(xiàn)金股利的公司的平均市值賬面比(M/B)的差值。
上市公司可以有三種方式來回報投資者：發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利及股票回購。其中，發(fā)放現(xiàn)金股利相對于其他分配方式通常要交納更高的稅收。盡管要蒙受稅收損失，很多上市公司仍堅持發(fā)放現(xiàn)金股利，而投資者也更愿意購買發(fā)放現(xiàn)金股利的公司的股票。這就是所謂“股利溢價”現(xiàn)象。
股利溢價的具體計算步驟如下：首先將樣本公司按發(fā)放或不發(fā)放現(xiàn)金股利分為兩組，接著分別計算出每組的市值賬面比(M/B)的平均值。用市值賬面比(M/B)來衡量單個公司的相對股價，以此來反映投資者的現(xiàn)金股利需求。
股票的溢價率高好還是低好?
對于投資者來說，股票溢價率越低越好。溢價率是交易品種的當前市場價格高于其內(nèi)在價值的程度。如果溢價率低，投資者可以用更低的價格購買相應的商品。溢價率太高股價會被嚴重透支，那會影響投資價值。
對于莊家來說，股票溢價率越高越好。溢價率高，莊家或手持該股的用戶可以以高于內(nèi)在價值的價格賣出貨品。
關鍵詞： 股利溢價 溢價率 現(xiàn)金股利
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