穩(wěn)定性方面

業(yè)績穩(wěn)定：從長期來看，伊利股份的業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的態(tài)勢。過去多年，其營業(yè)收入和凈利潤都保持了較高的增長速度。例如，2021 - 2023 年，營收從 1101.44 億元增長至 1257.58 億元，凈利潤從 87.05 億元增長至 104.29 億元。盡管 2024 年前三季度營收同比下降 8.61%，但凈利潤仍同比增長 15.87%，顯示出一定的抗風(fēng)險能力。

分紅穩(wěn)定1：伊利股份是中國股市分紅派息最穩(wěn)定的白馬企業(yè)之一。過去五年，其分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金從 2019 年的 44 億元，一路穩(wěn)定增長到 84 億元。2023 年每股分紅 1.2 元，按 2024 年 7 月 15 日股價 25.45 元計算，股息率高達(dá) 5%，遠(yuǎn)高于正常狀態(tài)下公司 2% 左右的股息率，這為股價提供了一定的支撐。

行業(yè)地位穩(wěn)定：伊利是中國乳制品行業(yè)的龍頭企業(yè)，在亞洲也是行業(yè)領(lǐng)先者，按營業(yè)額在世界乳業(yè)中能排在第五位5。連續(xù) 8 年位居中國消費者首選品牌榜榜首，品牌影響力大，產(chǎn)品市場份額穩(wěn)定5。公司擁有 1.5 萬個經(jīng)銷商，覆蓋全國 90% 以上的縣級市場，渠道網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢明顯7。

投資價值方面

優(yōu)勢

行業(yè)前景好：隨著人們生活水平的提高和對健康的重視，乳制品的市場需求持續(xù)增長。同時，國家 “奶業(yè)振興計劃” 持續(xù)加碼，對規(guī)?；翀?、乳品加工技術(shù)升級提供補(bǔ)貼，伊利作為行業(yè)龍頭優(yōu)先受益。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：金典、安慕希等高端系列收入占比超 40%，毛利率達(dá) 45%，2024 年高端奶收入增速 22%，顯著高于行業(yè)平均。此外，公司在低溫鮮奶、奶粉等領(lǐng)域也有積極布局，隨著消費升級，這些產(chǎn)品的市場份額有望進(jìn)一步提升。

國際化拓展：伊利在全球擁有 15 個研發(fā)創(chuàng)新中心、81 個生產(chǎn)基地，產(chǎn)品銷往 60 多個國家和地區(qū)。2024 年海外市場收入占比 12%，同比增長 10%，海外市場的擴(kuò)張為公司帶來了新的增長空間。

風(fēng)險

行業(yè)競爭激烈：乳業(yè)市場競爭激烈，蒙牛等競爭對手在低溫鮮奶等領(lǐng)域緊追不舍，君樂寶等企業(yè)在奶粉市場也有較強(qiáng)的競爭力，可能會對伊利的市場份額和利潤空間造成一定的擠壓。

原材料價格波動：乳制品的主要原材料是原奶，原奶價格的波動會影響公司的成本和毛利率。雖然當(dāng)前原奶價格處于低位，但未來價格走勢不確定性較大，如果原奶價格大幅上漲，可能會對公司的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

食品安全輿情：食品安全問題是乳制品行業(yè)的敏感問題，伊利歷史上曾出現(xiàn)過某批次奶粉檢測爭議等負(fù)面事件，這類事件仍可能引發(fā)短期股價波動。

伊利股份作為乳業(yè)龍頭，具有品牌、渠道、產(chǎn)品創(chuàng)新等多方面的優(yōu)勢，長期投資價值較高5。但由于行業(yè)競爭激烈和原材料價格波動等因素，短期股價可能會有一定的波動。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，決定是否投資伊利股份股票。如果是長期投資者，且看好中國乳制品行業(yè)的發(fā)展，伊利股份是一個值得考慮的投資標(biāo)的。