氣候債券倡議組織（CBI）與中國國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司中債研發(fā)中心（簡稱“中債研發(fā)中心”）及興業(yè)經(jīng)濟研究咨詢股份有限公司（簡稱“興業(yè)研究公司”）9日聯(lián)合發(fā)布《中國可持續(xù)債券市場報告2022》。

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業(yè)內(nèi)人士認為，為實現(xiàn)雙碳目標(biāo)，中國需要持續(xù)打造高效的轉(zhuǎn)型金融市場，為整體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)動更大規(guī)模的資金力量。中國在過去幾年啟動并建立了世界領(lǐng)先規(guī)模的綠債市場，從中取得政策和市場經(jīng)驗可以被延伸到發(fā)展其轉(zhuǎn)型金融市場，滿足整體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的融資需求。

中國綠債發(fā)行規(guī)模引領(lǐng)全球 相關(guān)政策指引進一步完善

按符合CBI定義的綠債發(fā)行規(guī)模統(tǒng)計，中國是2022年全球最大的綠色債券發(fā)行市場。2022年，被納入CBI綠色債券數(shù)據(jù)庫的中國綠色債券達854億美元（人民幣5,752億元），其規(guī)模引領(lǐng)全球。截至2022年末，境內(nèi)外貼標(biāo)債券發(fā)行規(guī)模累計達到4,890億美元（人民幣3.3萬億元）；其中，符合CBI定義的發(fā)行量達2,869億美元（人民幣1.9萬億元）。境內(nèi)發(fā)行的綠色貼標(biāo)債券在中國在岸債券總體發(fā)行量中占比由2021年的1%提高到1.5%，仍有巨大的增長空間。

報告預(yù)計，中國將在綠色金融“五大支柱”政策框架內(nèi)繼續(xù)完善細化指引，圍繞標(biāo)準(zhǔn)、信息披露、產(chǎn)品、激勵機制和國際合作等方面推出更細致、可操作性的指引，促進市場進一步高質(zhì)量發(fā)展。2022年發(fā)布的《中國綠色債券原則》是中國在制定綠色債券標(biāo)準(zhǔn)方面的一個重要里程碑。在所有不同品種的債券中得以全面實施該自愿性原則，對于統(tǒng)一國內(nèi)和國際準(zhǔn)則至關(guān)重要。結(jié)合《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，中國逐步形成了一套債券市場通行的綠色定義和標(biāo)準(zhǔn)體系。

報告還提及，高排放行業(yè)將需要大量資金來支持其轉(zhuǎn)型活動。資金需要受清晰透明的標(biāo)準(zhǔn)引導(dǎo)，流向確定可靠的轉(zhuǎn)型活動和投資機會當(dāng)中。對此，中國人民銀行正在牽頭制定針對特定行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，先從鋼鐵、煤電、建筑建材和農(nóng)業(yè)著手，地方政府推出的試點也有望為更廣范圍的應(yīng)用提供寶貴經(jīng)驗。

本次報告旨在總結(jié)截至2022年底中國綠色及可持續(xù)主題債券市場的發(fā)展亮點，并對市場發(fā)展趨勢作出展望。其范圍涵蓋綠色、社會責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券，以及可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）和轉(zhuǎn)型債券市場（統(tǒng)稱為GSS+市場），該報告得到了渣打銀行的支持。

中國實現(xiàn)經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型亟需進一步發(fā)展轉(zhuǎn)型金融

目前，中國的重點戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉措，如氫能發(fā)展計劃、電動車制造和可再生能源產(chǎn)能擴張，將繼續(xù)對全世界產(chǎn)生重要影響。綠色和可持續(xù)債務(wù)工具將是把握這些投資機遇的重要渠道之一。?

繼2021年4月啟動SLB發(fā)行試點計劃后，中國于2022年6月開始試點發(fā)行轉(zhuǎn)型債券，涵蓋電力、建材、鋼鐵等八大行業(yè)。截至2022年末，中國發(fā)行人在境內(nèi)外市場通過SLB和轉(zhuǎn)型債券共募集196億美元（人民幣1,319億元），其中92%為SLB。

基于此，氣候債券倡議組織首席執(zhí)行官肖恩·基德尼（Sean Kidney） 表示，“隨著中國經(jīng)濟和社會發(fā)展的持續(xù)推進，我們見證了中國可持續(xù)債務(wù)市場的成長和深化。貼標(biāo)債務(wù)產(chǎn)品可以促進中國大規(guī)模的低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，并通過推動拓寬傳統(tǒng)行業(yè)獲得資本的渠道，在國際和國內(nèi)市場創(chuàng)造巨大的投資機會。 ”

渣打中國副行長，企業(yè)、金融機構(gòu)及商業(yè)銀行部董事總經(jīng)理魯靜表示，“隨著中國‘雙碳目標(biāo)’的提出和綠色金融體系頂層設(shè)計的不斷健全，中國綠色及可持續(xù)金融市場也邁入了快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。2022年，渣打中國對公業(yè)務(wù)的可持續(xù)金融收入增長65%，反映出市場對綠色和可持續(xù)金融的強勁需求。”

“希望繼續(xù)和行業(yè)組織、第三方機構(gòu)、同業(yè)伙伴等密切合作，共同助力綠色和可持續(xù)金融、特別是轉(zhuǎn)型金融在中國市場的快速發(fā)展，為中國企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)提供金融助力。”魯靜稱。

中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司中債研發(fā)中心副總經(jīng)理史祎稱：“2022年中國綠色債券市場發(fā)展迅速，綠債發(fā)行規(guī)模引領(lǐng)全球，對實體經(jīng)濟的支持作用進一步凸顯。中央結(jié)算公司持續(xù)拓展金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)綠色發(fā)展的廣度和深度，在綠色債券全生命周期服務(wù)、綠色擔(dān)保品管理、ESG評價體系、綠債特色研究等方面多點突破，全方位助力綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展。”

史祎還指出：“2022年中央結(jié)算公司發(fā)布中債-綠色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并持續(xù)推動指標(biāo)體系在金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和地方標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用落地；持續(xù)完善綠債數(shù)據(jù)庫建設(shè)，集中采集和展示綠色債券環(huán)境效益貢獻。在指標(biāo)體系和數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，對中國綠色債券環(huán)境效益進行統(tǒng)計和測算，全面評價中國綠色債券的環(huán)境貢獻。此外，中央結(jié)算公司還針對八大類行業(yè)設(shè)計轉(zhuǎn)型債券信息披露指標(biāo)，助力中國轉(zhuǎn)型債券市場的高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、興業(yè)研究公司副總裁魯政委表示，“這是興業(yè)與CBI合作推出《中國可持續(xù)債券市場報告》的第二年，經(jīng)過一年的發(fā)展，中國可持續(xù)債券市場繼續(xù)保持了強勁的增長勢頭和創(chuàng)新活力，尤其是在2022年創(chuàng)新推出了多種支持轉(zhuǎn)型的債券工具，雖然與中國巨大的低碳轉(zhuǎn)型融資需求相比，目前轉(zhuǎn)型債券的發(fā)展仍在起步階段，但是中國有關(guān)部門正積極制定轉(zhuǎn)型金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則，相信未來中國的轉(zhuǎn)型債券將與規(guī)模持續(xù)增長的綠色債券、社會責(zé)任與可持續(xù)發(fā)展債券共同推動中國可持續(xù)債券市場的持續(xù)擴張?！?/p>