債市周五（4月28日）期現(xiàn)券同步走弱，在本周前幾日連續(xù)上漲后，部分機(jī)構(gòu)獲利離場(chǎng)，疊加月末前最后一個(gè)交易日資金利率大幅上行，期債主力多數(shù)收跌，現(xiàn)券收益率回升1BP左右。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)稱(chēng)，上日在多重利好助力下，10年期國(guó)債收益率強(qiáng)勢(shì)突破了2.8%強(qiáng)阻力位，今日陸續(xù)有止盈盤(pán)出現(xiàn)，不過(guò)整體仍在該位置下徘徊。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能持穩(wěn)，收益率未來(lái)向下空間仍在，當(dāng)前策略依然是持券等漲。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨多數(shù)收跌，30年期主力合約跌0.09%，10年期主力合約跌0.02%，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約接近收平。全周來(lái)看，30年期主力合約漲0.51%，10年期主力合約漲0.36%，5年期主力合約漲0.22%，2年期主力合約漲0.08%。

銀行間主要利率債收益率普遍上行，10年期國(guó)開(kāi)活躍券230205收益率上行1.25BP至2.9675%，10年期國(guó)債活躍券230004收益率上行1BP至2.795%，5年期國(guó)開(kāi)活躍券230203收益率上行1BP，現(xiàn)報(bào)2.77%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤(pán)漲0.48%，成交額581.75億元；“N智尚轉(zhuǎn)”漲超24%，萬(wàn)興轉(zhuǎn)債漲20%，亞康轉(zhuǎn)債漲超12%，伊力轉(zhuǎn)債漲超11%，“20廣版EB”和北方轉(zhuǎn)債均漲逾7%；天鐵轉(zhuǎn)債跌超12%，壽仙轉(zhuǎn)債跌超5%，奇正轉(zhuǎn)債跌超3%。

交易所債券市場(chǎng)收盤(pán)漲跌各半，“20廣版EB”漲超9%，“21居然01”漲超6%，“PR射陽(yáng)01”漲超4%；“19中金01”跌超68%，“23壽光01”跌7%，“20柳東債”和“22濰水01”跌超3%。

【海外債市】

隔夜美債收益率全線(xiàn)上揚(yáng)，10年期美債收益率創(chuàng)下3月份以來(lái)的最大盤(pán)中漲幅，1個(gè)月期美債收益率一度則跳漲近50BPs。周五盤(pán)前，長(zhǎng)短端美債走勢(shì)出現(xiàn)分化，2個(gè)月期美債收益率大漲18.1BPs至5.092%；2年期美債收益率跌7.8BPs至4.017%，10年期美收益率跌6.4BPs至3.462%，30年美債收益率跌5.8BPs至3.698%。

周四，歐債收益率全線(xiàn)上漲，10年期德債收益率上升6BPs至2.45%，10年期意債收益率漲9BPs至4.3510%。歐洲市場(chǎng)周五開(kāi)盤(pán)后，歐債收益率下跌。徳債收益率全線(xiàn)大幅回落，10年期德債收益率跌9.4BPs至2.36%，2年期德債跌10.3BPs至2.739%；10年期意債收益率跌8.9BPs至4.26%，與同期德債收益率利差小幅走闊至190BPs。

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率全線(xiàn)下行，10年期日債收益率尾盤(pán)報(bào)0.386%，下行7.7BPs。備受關(guān)注的貨幣政策會(huì)議結(jié)果出爐，這是日本央行新任行長(zhǎng)植田和男任期內(nèi)的首次貨幣政策會(huì)議。日本央行維持基準(zhǔn)利率和國(guó)債收益率目標(biāo)不變，刪除了對(duì)政策利率的前瞻指引。

4月28日，日本央行公布議息會(huì)議的結(jié)果，將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近，繼續(xù)在每個(gè)工作日以固定利率購(gòu)買(mǎi)10年期日本國(guó)債。日本央行以9-0的投票結(jié)果通過(guò)利率決議。

同時(shí)，日本央行下調(diào)2023財(cái)年日本GDP增速預(yù)期至1.4%，此前預(yù)期為1.7%；核心CPI預(yù)期上調(diào)至1.8%，此前預(yù)期為1.6%。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，4月28日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1650億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.0%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日880億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放770億元，本周凈投放4260億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行126.6BPs報(bào)2.134%，7天期上行8.9BPs報(bào)2.3%，14天期上行10.5BPs報(bào)2.455%，1個(gè)月期持平報(bào)2.309%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華創(chuàng)固收：4月稅期擾動(dòng)之下，資金價(jià)格中樞總體維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)5月整體資金缺口不大，但平穩(wěn)寬松維持時(shí)間已經(jīng)偏長(zhǎng)，非銀杠桿激增提升資金面脆弱性，繼續(xù)關(guān)注稅期擾動(dòng)的影響。就剛性缺口而言，5月一般存款季節(jié)性上行，繳準(zhǔn)或?qū)Τ瑑?chǔ)形成一定消耗，而公開(kāi)市場(chǎng)到期規(guī)模明顯縮小，到期也相對(duì)分散，預(yù)計(jì)總體對(duì)于流動(dòng)性的沖擊較為有限。

華泰固收：近日10年期國(guó)債下破2.8%，債市短期風(fēng)險(xiǎn)還不大，理由在于基本面內(nèi)外需難共振，消費(fèi)而非投資驅(qū)動(dòng)，融資需求弱；大行放貸、小行買(mǎi)債未改；貨幣政策仍需要鞏固成效，資金面整體不緊，但有稅期等小擾動(dòng)。2022年低點(diǎn)2.6%-2.7%是下一個(gè)強(qiáng)阻力區(qū)域。

中信固收：無(wú)論是從監(jiān)管的核心還是趨勢(shì)來(lái)看，今年會(huì)延續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)，金融行業(yè)不會(huì)迎來(lái)顛覆性的監(jiān)管改革；雖然相關(guān)部門(mén)很可能根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整監(jiān)管力度，但最終目的還是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，其中機(jī)構(gòu)改革落地、完善金融監(jiān)管的法律法規(guī)建設(shè)和全國(guó)金融工作會(huì)議或?qū)⒄匍_(kāi)是主要看點(diǎn)。