4月以來(lái)，隨著A股整體反彈向上，上證指數(shù)重回3300點(diǎn)上方，市場(chǎng)對(duì)股票型ETF基金的關(guān)注度顯著提升。特別是近期醫(yī)藥類(lèi)ETF份額呈大幅增加態(tài)勢(shì)，多只醫(yī)藥類(lèi)ETF規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，在市場(chǎng)調(diào)整之際，ETF份額大幅變化表明機(jī)構(gòu)資金正在布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。醫(yī)藥這類(lèi)處于景氣度上升階段且估值較低的確定性品種，在二季度有望迎來(lái)反攻。

資金持續(xù)凈流入 多只醫(yī)藥ETF規(guī)模創(chuàng)新高

(相關(guān)資料圖)

4月以來(lái)，沉寂了一段時(shí)間的醫(yī)藥板塊迎來(lái)反彈，場(chǎng)內(nèi)776只交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）份額整體減少超91.81億份，而醫(yī)藥類(lèi)ETF卻逆市增長(zhǎng)，成為全市場(chǎng)份額增長(zhǎng)最多的主題基金。

從資金流向來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，ETF中有6只凈流入額超15億元，位居前三的易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF及華寶中證醫(yī)療ETF都屬于醫(yī)藥板塊。這三只ETF資金凈流入分別為29.16億元、22.76億元和19.18億元。

從增長(zhǎng)份額來(lái)看，4月以來(lái)，ETF份額增量前4位也均屬于醫(yī)療和醫(yī)藥主題。數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，4月以來(lái)的股票型ETF份額增長(zhǎng)最多的是易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF，份額增長(zhǎng)達(dá)79.85億份，該產(chǎn)品總份額在4月14日創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到371.96億份。

華寶中證醫(yī)療ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF三只產(chǎn)品緊隨其后，近一個(gè)月來(lái)的份額分別增長(zhǎng)56.32億份、30.37億份、18.31億份。值得注意的是，這三只產(chǎn)品近期規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，且都在4月14日創(chuàng)下歷史新高，截至4月14日，上述產(chǎn)品的規(guī)模分別為420.18億份、85.54億份、47.12億份。

時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，自2023年春節(jié)以來(lái)，有16只ETF周度份額實(shí)現(xiàn)了連續(xù)10周增長(zhǎng)，其中有9只都來(lái)自醫(yī)藥和醫(yī)療主題，數(shù)量占比最大。

此外，機(jī)構(gòu)也正在逐漸提高醫(yī)藥行業(yè)的配置比例。據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)，4月第一周，主動(dòng)權(quán)益基金加倉(cāng)前五的申萬(wàn)行業(yè)分別為電子、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、有色金屬、社會(huì)服務(wù)。其中，績(jī)優(yōu)基金與百億級(jí)基金一致選擇加倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)。

資金急尋新機(jī)會(huì) 看好醫(yī)藥板塊中長(zhǎng)期價(jià)值

業(yè)內(nèi)人士在采訪(fǎng)中提及，4月以來(lái)，隨著AI板塊高位出現(xiàn)分化，部分資金急欲尋找新機(jī)會(huì)。而當(dāng)下，醫(yī)藥行業(yè)正處于歷史估值的相對(duì)低位，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平被不斷釋放，順理成章地成為資金輪動(dòng)回補(bǔ)的承接點(diǎn)。

特別是經(jīng)過(guò)兩年調(diào)整，2023年以來(lái)，在“消費(fèi)復(fù)蘇+創(chuàng)新藥驅(qū)動(dòng)+人口老齡化”的基本面邏輯驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥板塊性?xún)r(jià)比較高，且具備長(zhǎng)期利好，預(yù)計(jì)將涌現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。

諾德基金基金經(jīng)理朱明睿表示，醫(yī)藥板塊下跌空間比較有限，前期各方面負(fù)面因素的擾動(dòng)已基本在估值上得到反饋。從中長(zhǎng)期維度看，當(dāng)前或是配置醫(yī)藥板塊相對(duì)合適的時(shí)間點(diǎn)?！熬图?xì)分板塊而言，比較看好醫(yī)藥板塊的消費(fèi)醫(yī)療、創(chuàng)新器械以及藥品賽道中的中藥、仿制藥?！敝烀黝Ｕf(shuō)。

從交易結(jié)構(gòu)上來(lái)看，廣發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)力混合擬任基金經(jīng)理王瑞冬分析稱(chēng)，機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥板塊當(dāng)前處于低配狀態(tài)，交易結(jié)構(gòu)并不擁擠。同時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)中偏消費(fèi)類(lèi)的產(chǎn)品和服務(wù)、科研和工業(yè)的上游試劑/耗材、研發(fā)外包產(chǎn)業(yè)鏈等需求持續(xù)增長(zhǎng)。

華金證券研究所分析指出，除了受到相關(guān)會(huì)議召開(kāi)的影響，市場(chǎng)關(guān)注度提升和利率下行預(yù)期均利好創(chuàng)新藥板塊。2023年，有近40個(gè)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥有望獲批上市，創(chuàng)新產(chǎn)品臨床及商業(yè)化或?qū)⒂蟹e極進(jìn)展。同時(shí)，院內(nèi)復(fù)蘇也給國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)品銷(xiāo)售，特別是復(fù)蘇相關(guān)重點(diǎn)產(chǎn)品帶來(lái)放量邏輯，創(chuàng)新藥企有望迎來(lái)高景氣度。

華安證券分析師表示，從AI為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈賦能的價(jià)值角度，考慮商業(yè)化落地的場(chǎng)景、進(jìn)程以及節(jié)奏上看，AI在醫(yī)療端的AI+醫(yī)療服務(wù)、制造端的AI+醫(yī)療器械、研發(fā)端的AI+醫(yī)藥研發(fā)這三個(gè)方向上大有可為。上游可關(guān)注數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)科學(xué)處理工具和AI技術(shù)開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)工具的供應(yīng)商；中游主要包括基于分析、預(yù)測(cè)、篩選等功能的大數(shù)據(jù)和人工智能軟件，醫(yī)藥科研輔助平臺(tái)，自動(dòng)化實(shí)驗(yàn)室以及AI智能制藥精控系統(tǒng)；下游主要是CRO服務(wù)企業(yè)、制藥和生物技術(shù)企業(yè)和藥物研發(fā)科研院校等。