由于當(dāng)日公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)降溫和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱，紐約股市三大股指在6日高開(kāi)，盤(pán)中漲幅顯著擴(kuò)大，收盤(pán)時(shí)紐約股市三大股指漲幅均超2%。

截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲700.53點(diǎn)，收于33630.61點(diǎn)，漲幅為2.13%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲86.98點(diǎn)，收于3895.08點(diǎn)，漲幅為2.28%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲264.05點(diǎn)，收于10569.29點(diǎn)，漲幅為2.56%。

板塊方面，標(biāo)普500指數(shù)十一大板塊全線上漲。材料板塊和科技板塊分別以3.44%和2.99%漲幅領(lǐng)漲，醫(yī)療板塊漲幅最小，為0.89%。

(資料圖)

降溫跡象明顯

盡管美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)整體依然充滿(mǎn)韌性，但市場(chǎng)高度關(guān)注的平均小時(shí)工資漲幅明顯回落，市場(chǎng)對(duì)高通脹持續(xù)的擔(dān)憂(yōu)得到緩解。同時(shí)，服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)兩年多來(lái)首次進(jìn)入收縮區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步降溫，一些投資者對(duì)美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸的樂(lè)觀預(yù)期回升。這些因素均提振了市場(chǎng)人氣。

美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份美國(guó)非農(nóng)部門(mén)新增就業(yè)崗位數(shù)量為22.3萬(wàn)個(gè)，高于市場(chǎng)預(yù)期的20萬(wàn)個(gè)，而2022年11月份新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)量則從26.3萬(wàn)個(gè)下調(diào)至25.6萬(wàn)個(gè)。數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)2022年12月份失業(yè)率為3.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.7%，而前一個(gè)月的失業(yè)率則從3.7%下調(diào)至3.6%。美國(guó)勞動(dòng)參與率為62.3%，高于2022年11月份的62.2%。

值得注意的是，2022年12月份美國(guó)平均小時(shí)工資收入環(huán)比漲幅為0.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%，2022年11月份平均小時(shí)工資收入環(huán)比漲幅則從0.6%向下修訂為0.4%。

亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)拉斐爾?博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，當(dāng)日公布的就業(yè)數(shù)據(jù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐漸放緩的另一個(gè)跡象，如果這一趨勢(shì)繼續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下一次議息會(huì)議上把加息幅度降至25個(gè)基點(diǎn)。

道富環(huán)球投資顧問(wèn)公司首席投資策略師邁克爾?阿倫（Michael Arone）表示，所有投資者關(guān)心的是數(shù)據(jù)顯示通脹在朝美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)移動(dòng)。平均小時(shí)工資收入情況顯示通脹在繼續(xù)放緩，投資者為此感到興奮。

美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年11月份制成品新訂單金額為5433億美元，環(huán)比下降1.8%，弱于市場(chǎng)預(yù)期的-0.7%，而2022年10月份環(huán)比漲幅則從1%下調(diào)至0.4%。

美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年12月份服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)為49.6，低于市場(chǎng)預(yù)期的55和前一個(gè)月的56.5，這是2020年5月以來(lái)該指數(shù)首次進(jìn)入收縮區(qū)間。

里士滿(mǎn)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)托馬斯?巴爾金（Thomas Barkin）表示，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步調(diào)低加息幅度將有助于限制加息對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的傷害。他說(shuō)，在2022年激進(jìn)加息后，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在可以采取更加從容不迫的行動(dòng)。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)?哈祖斯（Jan Hatzius）表示，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于趨勢(shì)增速，這對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡是必要的。工資增長(zhǎng)在逐漸放緩，價(jià)格上漲回落的相當(dāng)快。這對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“軟著陸”而言是令人鼓舞的。

外匯資訊網(wǎng)站FXEmpire市場(chǎng)分析師弗拉基米爾?澤爾諾夫(Vladimir Zernov) 表示，由于高利率給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)太多的壓力，交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)被迫放棄鷹派的計(jì)劃。國(guó)債收益率出現(xiàn)強(qiáng)勁的下行動(dòng)能，這顯示市場(chǎng)人氣在發(fā)生變化。

當(dāng)日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率顯著下跌15.65個(gè)基點(diǎn)，收于3.563%，對(duì)市場(chǎng)人氣帶來(lái)顯著提振。而美國(guó)2年期國(guó)債收益率則大幅下降了18.3個(gè)基點(diǎn)，收于4.283%。

仍需更多證據(jù)

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹看起來(lái)在美聯(lián)儲(chǔ)此前激進(jìn)加息下正逐漸降溫，但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策要轉(zhuǎn)向仍需要更多的證據(jù)確證。在2023年伊始美國(guó)股市明顯承壓的情況下，投資者無(wú)疑有理由為通脹繼續(xù)放緩和可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”而興奮，但仍需警惕市場(chǎng)波動(dòng)。

瑞銀集團(tuán)表示，由于工資增長(zhǎng)放緩的跡象緩解了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊貨幣政策程度的擔(dān)憂(yōu)，美國(guó)股市在6日上漲。服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)的大幅下降強(qiáng)化了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期可能更接近結(jié)束的看法。盡管如此，其他數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)市場(chǎng)仍舊緊張，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到工資增長(zhǎng)放緩的證據(jù)才會(huì)考慮停止加息。預(yù)計(jì)股市仍然充滿(mǎn)波動(dòng)，股市持續(xù)上漲的宏觀經(jīng)濟(jì)條件尚不具備。

美國(guó)銀行全球研究部美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?加彭（Michael Gapen）表示，6日公布的就業(yè)數(shù)據(jù)可以讓美聯(lián)儲(chǔ)感到一些寬慰，但就業(yè)數(shù)據(jù)的多個(gè)方面顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的失衡進(jìn)一步擴(kuò)大。

加彭說(shuō)，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)看起來(lái)處于阻止就業(yè)市場(chǎng)失衡進(jìn)一步擴(kuò)大的邊緣。如果月度新增就業(yè)崗位回落到10萬(wàn)個(gè)左右，這可能會(huì)實(shí)現(xiàn)阻止就業(yè)市場(chǎng)失衡的擴(kuò)大。另一方面，這只是意味著就業(yè)市場(chǎng)的失衡停止擴(kuò)大，但失衡尚未出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步加息，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2月初和3月份的議息會(huì)議上分別加息50個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)。雖然當(dāng)日的就業(yè)報(bào)告無(wú)疑構(gòu)成利好，但不足以讓決策者把下一次加息幅度降至25個(gè)基點(diǎn)。

高盛集團(tuán)分析師認(rèn)為，本周公布的大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體上指向就業(yè)市場(chǎng)富有韌性和全美商業(yè)信心受到侵蝕。即便美國(guó)單月新增就業(yè)崗位超過(guò)20萬(wàn)個(gè)，空缺崗位數(shù)量超1000萬(wàn)個(gè)，但制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的情況感覺(jué)在變得更糟。

高盛集團(tuán)分析師表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、高通脹和高股票估值的不尋常組合很可能讓今后一年的市場(chǎng)交易環(huán)境并不平坦，很可能意味著2023年的投資回報(bào)是溫和的。

瑞銀金融服務(wù)公司美洲資產(chǎn)配置負(fù)責(zé)人杰森?德拉霍（Jason Draho）在日前表示，很多因素會(huì)影響市場(chǎng)在2023年的表現(xiàn)，但主要的宏觀問(wèn)題是就業(yè)市場(chǎng)是否能在充分降溫的同時(shí)而不帶來(lái)危機(jī)，關(guān)注的焦點(diǎn)將是平均小時(shí)工資收入。平均小時(shí)工資收入是2023年通脹收縮幅度所面臨的最大的不確定性。由于平衡的就業(yè)市場(chǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向降息的前提條件，平均小時(shí)工資變化情況將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)影響。

德拉霍認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫而不出現(xiàn)危機(jī)的能力以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響是美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)軟著陸、溫和衰退或深度衰退的最大決定因素。