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為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行8日開(kāi)展20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平；鑒于當(dāng)日有150億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠130億元。

資金利率方面，8日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端品種繼續(xù)小幅回升。具體看，隔夜Shibor漲13.60BP，報(bào)1.7560%；7天Shibor漲2.60BP，報(bào)1.8120%；14天Shibor漲5.80BP，報(bào)1.7530%。

銀行間質(zhì)押式市場(chǎng)早盤(pán)時(shí)段大行融出較少，資金面偏緊。隔夜和7D回購(gòu)利率繼續(xù)攀升，隔夜品種更是邁向一周高位。截至11:30，DR001、DR007、DR014加權(quán)平均利率分別上行12.14BP、6.08BP、6.69BP，報(bào)1.7455%、1.8011%、1.7458%。

宏觀面上，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國(guó)進(jìn)出口總值3.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.9%。其中，出口2.07萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7%；進(jìn)口1.48萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.8%。按美元計(jì)價(jià)，10月份出口2983.7億美元，同比下降0.3%；進(jìn)口2132.2億美元，同比下降0.7%。

招商宏觀張靜靜團(tuán)隊(duì)分析稱(chēng)，全球PMI呈現(xiàn)下降趨勢(shì)、美國(guó)主要耐用品庫(kù)存同比下降等領(lǐng)先指標(biāo)均表明海外需求市場(chǎng)持續(xù)萎縮的概率較大，這或意味著我國(guó)出口面臨的阻力會(huì)繼續(xù)大于“出口份額”保持韌性對(duì)我國(guó)出口的拉力。

展望后續(xù)操作空間，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤預(yù)計(jì)，人民銀行將繼續(xù)強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。同時(shí)要加強(qiáng)與包括財(cái)政政策在內(nèi)的其他政策的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，提高針對(duì)性和有效性。

對(duì)于如何切實(shí)發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，總量和結(jié)構(gòu)并重將有效避免貨幣超發(fā)、流動(dòng)性過(guò)剩的現(xiàn)象。由于降準(zhǔn)、降息等總量工具對(duì)于流動(dòng)性市場(chǎng)的量?jī)r(jià)均有較大影響，實(shí)施的幅度相對(duì)有限，而配合定向降準(zhǔn)、再貸款等結(jié)構(gòu)性工具，就能強(qiáng)化精準(zhǔn)滴灌，實(shí)現(xiàn)對(duì)具體領(lǐng)域的金融支持。