?富國銀行：預計英國經(jīng)濟將在2023年上半年陷入衰退

?瑞士信貸：歐元區(qū)有明顯衰退的可能性 但不是必然的

(相關(guān)資料圖)

?萬神殿宏觀：歐洲央行承受巨大壓力

?盛寶銀行：歐洲央行政策收緊疑慮打壓歐元

?北歐聯(lián)合銀行：歐元區(qū)通脹可能促使歐洲央行9月更大幅度加息

?穆迪：歐元區(qū)6月通脹數(shù)據(jù)料重啟歐洲央行加息規(guī)模討論

?野村證券：澳儲行可能會“大舉”收緊貨幣政策

?瑞穗證券：日本央行還需要時間研究數(shù)據(jù)

【機構(gòu)分析】

?富國銀行國際經(jīng)濟學家指出，越來越多的跡象表明英國經(jīng)濟正在放緩，預計到2023年初，英國經(jīng)濟將陷入衰退。隨著物價壓力在2022年剩余時間內(nèi)進一步加劇，很明顯，實際家庭收入的下降將在未來幾個月和幾個季度對消費者支出和整體GDP增長造成更嚴重的影響。預計英國經(jīng)濟增長將在今年第四季度停滯，而2023年第一季度和第二季度的GDP都將縮減0.4%。即使在這種不確定的增長背景下，不斷加劇的通脹壓力表明英國央行在未來一段時間內(nèi)還需要繼續(xù)其貨幣政策緊縮周期。

?瑞士信貸預測，2022年歐元區(qū)GDP增速為2.4%，2023年為0.7%，遠低于普遍預期的2.8%和2.0%。瑞士信貸經(jīng)濟學家表示，通脹可能與歐洲央行迅速收緊政策以及外部需求惡化相結(jié)合，從而削弱消費和投資增長。歐元區(qū)通脹可能會進一步上升并超出預期，預計今年的總體通脹率平均為7.5%，明年為3.0%。歐元區(qū)有明顯衰退的可能性，但仍不是必然的。儲蓄過剩和寬松的財政政策應有助于防止經(jīng)濟衰退，但仍有一些潛在的不良因素，比如俄羅斯的天然氣供應削減將導致定量配給。

?萬神殿宏觀（Pantheon Macroeconomics）分析稱，6月歐元區(qū)通脹仍然高企，歐洲央行面臨的情況幾乎沒有得到緩解。德國的財政措施可能已避免了歐元區(qū)核心通脹率在今年夏天升至4%以上，但這種緩解將是短暫的。9月核心通脹率達到4%的風險很大，歐洲央行仍然承受著巨大的壓力。在能源方面，最近的油價下跌如果持續(xù)下去，可能會在7月推動價格下降，但天然氣和電力價格的飆升是上行風險因素，尤其是如果俄羅斯天然氣運輸量減少的情況持續(xù)。

?盛寶銀行表示，在市場懷疑歐洲央行是否有能力與其他央行同步收緊政策之際，歐元承壓下跌。歐洲央行在應對歐元區(qū)金融市場分化風險方面作出的不協(xié)調(diào)和笨拙的努力，防止了出現(xiàn)美聯(lián)儲承諾的那種強有力的縮表操作。天然氣價格不斷上漲給歐洲帶來的巨大壓力仍在繼續(xù)，而歐洲央行在即將收緊政策的同時采取反分化的“走鋼絲”舉措，這些因素都對歐元構(gòu)成了壓力。

?北歐聯(lián)合銀行預計，未來幾個月歐元區(qū)通脹可能進一步加速，這增加了歐洲央行在9月會議上選擇更大幅度加息的可能性。市場定價顯示歐元區(qū)通脹峰值將接近9.5%，可能會在9月達到，預計這一預測將使歐洲央行在未來幾個月保持鷹派立場。歐洲央行料將在本月晚些時候的會議上加息25個基點，而更大幅度的加息（很可能是50個基點）看起來仍是9月會議的合理基準情景。

?穆迪高級經(jīng)濟學家Kamil Kovar表示，盡管德國政府下調(diào)了燃油稅和車票價格，歐元區(qū)6月通脹率仍創(chuàng)下8.6%的新高，較歐元區(qū)平均水平降低了0.3個百分點。能源和食品價格是通脹飆升背后的常見驅(qū)動因素，6月能源價格較5月漲3.6%，食品價格創(chuàng)下1.4%的月度漲幅紀錄。由于整體通脹率遠高于歐洲央行6月對2022年預測的6.8%，6月通脹數(shù)據(jù)將重新引發(fā)人們對該央行7月加息幅度的討論，但預計最終共識將維持在預期加息25個基點。

?野村證券經(jīng)濟學家認為，既然澳儲行已經(jīng)開始加息，更激進的緊縮周期應該會提前到來。預計澳儲行將在下周二再次加息50個基點，并在8月和9月持續(xù)加息50個基點，使官方現(xiàn)金利率達到2.35%，接近中性水平。但隨著澳大利亞房地產(chǎn)市場走軟，消費勢頭可能明顯放緩。故預計澳聯(lián)儲將在10月、11月和12月只加息25個基點，使現(xiàn)金利率在2022年底前達到3.1%的峰值。

?日本大型制造商的投入成本和產(chǎn)出價格已達到1980年以來的最高水平，且6月東京CPI較上年同期上漲2.3%。但分析人士認為，這并不意味著日本央行會立即收緊貨幣政策，因日本央行認為當前的通脹是不可持續(xù)的。瑞穗證券經(jīng)濟學家Yasunari指出，除了CPI數(shù)據(jù)外，日本央行可能還需要時間來研究家庭和企業(yè)的工資走勢和通脹預期。

編輯：崔凱