信用風險緩釋工具有哪些分類?

一、信用風險緩釋憑證(CRMW)

針對單一債務，是指由標的實體以外的機構(gòu)創(chuàng)設的，為憑證持有人就標的債務提供信用風險保護的，可交易流通的有價憑證，購買CRMW的投資人需向創(chuàng)設機構(gòu)支付信用保護費。如果CRMW標的債券發(fā)生支付違約等信用事件，創(chuàng)設機構(gòu)需向投資人賠付損失或原價買入相關債券。創(chuàng)設機構(gòu)可公開或定向創(chuàng)設，并在二級市場交易流通，屬于一種憑證類信用風險緩釋工具。

二、信用風險緩釋合約(CRMA)

針對單一債務，指交易雙方達成的，約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約，屬于一種合約類信用風險緩釋工具。

三、信用違約互換(CDS)

針對一個或多個參考實體，指交易雙方達成的，約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，由信用保護賣方就約定的參考實體向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約，屬于一種合約類信用風險緩釋工具。CDS分為單名CDS和CDS指數(shù)。CDS指數(shù)是根據(jù)一籃子參考實體相關信息編制的單名CDS等產(chǎn)品的集合。

四、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)(CLN)

針對一個或多個參考實體，指由創(chuàng)設機構(gòu)向投資人創(chuàng)設，投資人的投資回報與參考實體信用狀況掛鉤的附有現(xiàn)金擔保的信用衍生產(chǎn)品，創(chuàng)設機構(gòu)可公開或定向創(chuàng)設，并在二級市場交易流通，屬于一種憑證類信用風險緩釋工具。

信用風險緩釋技術包含哪些內(nèi)容?

(1)合格抵(質(zhì))押品

合格抵(質(zhì))押品包括金融質(zhì)押品、實物抵押品(應收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn))以及其他抵(質(zhì))押品。合格抵(質(zhì))押品的信用風險緩釋作用體現(xiàn)為違約損失率的下降，同時也可能降低違約概率。

(2)合格凈額結(jié)算

凈額結(jié)算對于降低信用風險的作用在于，交易主體只需承擔凈額支付的風險。若沒有凈額結(jié)算條款，那么在交易雙方間存在多個交易時，守約方可能被要求再交易終止時向違約方支付交易項下的全額款項，但守約方收取違約方欠款的希望卻很小。內(nèi)部評價法下，表內(nèi)凈額結(jié)算的風險緩釋作用體現(xiàn)為違約風險暴露的下降。

(3)合格保證和信用衍生工具

內(nèi)部評級法初級法下，合格保證的范圍包括：

a.主權(quán)、公共企業(yè)、多邊開發(fā)銀行和其他銀行;

b.外部評級在A-級及以上的法人、其他組織或自然人;

c.雖然沒有相應的外部評級，但內(nèi)部評級的違約概率相當于外部評級A-級及以上水平的法人、其他組織或自然人。

采用內(nèi)部評級法高級法的投資機構(gòu)，可以按要求自行認定合格保證，但應有歷史數(shù)據(jù)證明保證的風險緩釋作用。

(4)信用風險緩釋工具池

對單獨一項風險暴露存在多個信用風險緩釋工具時：

a.采用內(nèi)部評級法初級法的投資機構(gòu)，應將風險暴露細分為每一信用風險緩釋工具覆蓋的部分，每一部分分別計算加權(quán)風險資產(chǎn)。

b.采用內(nèi)部評級法高級法的投資機構(gòu)，如果通過增加風險緩釋技術可以提高對風險暴露的回收率，則鼓勵對同一風險暴露增加風險緩釋技術來降低違約損失率。采用此種方法處理的投資