亞洲交易時段，人民幣上演強勢反彈行情。午后，在岸人民幣兌美元直線拉升，較日內(nèi)低點反彈近700點觸及6.5800一線。日內(nèi)稍早，在岸、離岸人民幣大幅走低，分別跌至6.6520和6.6934，雙雙創(chuàng)下2020年11月以來新低。

隔夜，美元指數(shù)突破103關(guān)口，日元匯率則跌破130，人民幣匯率也在時隔15個月以來首次跌破6.6。

東吳證券分析指出，人民幣匯率自2022年3月以來的這波貶值到目前只持續(xù)了一個多月，而其他主要亞洲經(jīng)濟體的匯率貶值都至少持續(xù)了一個季度，在貶值幅度上遠超當(dāng)前的人民幣匯率。因此，在周邊國家貨幣競相貶值的背景下，由于籃子匯率的居高不下，人民幣也需要適度釋放貶值的壓力。分析師認(rèn)為，這些貨幣的匯率，尤其是未來日元和韓元匯率的走勢，可以被視為未來人民幣走勢的一個風(fēng)向標(biāo)。

分析還指出，政策存在“貶值釋放經(jīng)濟壓力”和控制輸入性通脹的權(quán)衡，匯率貶值的節(jié)奏很重要。一方面釋放國內(nèi)經(jīng)濟和市場的壓力，人民幣需要貶值；另一方面，面對大宗商品居于高位，匯率快速貶值會加劇輸入性通脹的不確定性，控制人民幣貶值的節(jié)奏更符合當(dāng)前的政策需求，央行在周一（2022年4月25日）下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金正體現(xiàn)了這一點：下調(diào)說明對匯率貶值過快的擔(dān)憂，但是僅下調(diào)1個百分點，說明貶值的方向仍是政策可以容忍的。

長城證券分析指出，央行下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點釋放約105億美元外匯存款，意在抑制短期人民幣急貶。近期人民幣即期匯率快速貶值，但整體上CFETS人民幣匯率指數(shù)較年初仍然處于升值狀態(tài)。

人民幣在岸即期匯率從6.36（4月1日）迅速貶值到6.55（4月25日），貶值1900基點。但人民幣實際有效匯率指數(shù)來看，4月三大人民幣匯率指數(shù)較年初（1月7日）仍然升值1.23%、1.51%和1.38%。

從人民幣即期匯率來看人民幣快速貶值有必要釋放金融機構(gòu)外匯流動性，打擊人民幣空頭。但本次外匯存款準(zhǔn)備金率下調(diào)幅度僅有1%，主因人民幣兌一籃子貨幣仍然處于升值。?維持美元兌人民幣中間中樞6.6的判斷。當(dāng)前還沒有足夠證據(jù)證明短期的人民幣匯率已形成貶值趨勢。但也應(yīng)防止多重悲觀預(yù)期之下，人民幣匯率出現(xiàn)超調(diào)。

長期看取決于中美經(jīng)濟周期。4月份IMF經(jīng)濟展望中預(yù)計2022年全球經(jīng)濟將增長3.6%，較此前預(yù)測下調(diào)0.8個百分點。IMF將143個成員經(jīng)濟體GDP預(yù)期下調(diào)，表明經(jīng)濟下行壓力加大是全球性的。此外，美國通脹指標(biāo)處于40年來新高，復(fù)蘇進程難言順暢。

美聯(lián)儲緊縮貨幣政策導(dǎo)致美元指數(shù)大幅上行突破 101.12， 人民幣對美元快速貶值壓力顯著，使得短期內(nèi)中國債券吸引力有所下降。 銀行代客結(jié)售匯仍然處于較大順差規(guī)模。居民換購匯主因美元的投資價值 升溫。居民海外旅游和消費而產(chǎn)生的外匯需求仍然偏弱。