目前多家上市券商發(fā)布了2021年度業(yè)績報告，隨著時間的推移，券商們開始進入業(yè)績披露密集期。近日，券商龍頭中信證券發(fā)布2021年年報，穩(wěn)定增長的業(yè)績也讓其創(chuàng)出了歷史優(yōu)異成績。除中信證券外，多家一線券商業(yè)績同樣報喜。從行業(yè)面來看，近年來券商行業(yè)的持續(xù)改革創(chuàng)造出更大的業(yè)績增量，行業(yè)長期向好勢頭不改。東方財富凈利增速高達近80%

從券商龍頭業(yè)績來看，2021年中信證券交出了一份令市場滿意的成績單。年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入765.24億元，同比增40.71%；實現(xiàn)凈利潤231億元，同比增長55.01%；凈資產(chǎn)收益率12.07%，同比增3.64個百分點。公司擬每10股派發(fā)5.40元(含稅)，預計合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約80億，占去年合并報表歸屬于母公司股東凈利潤的34.88%。

2021年中信證券凈利潤同比增長達到55.01%，明顯高于2019年、2020年水平。隨著公司持續(xù)推動財富管理轉(zhuǎn)型，從業(yè)績角度來看成效明顯。截至2021年末，客戶數(shù)量累計超過1200萬戶，托管客戶資產(chǎn)規(guī)模合計11萬億元，增長29%。600萬元以上資產(chǎn)高凈值客戶數(shù)量3.5萬戶、資產(chǎn)規(guī)模1.5萬億元，均較2018年末實現(xiàn)翻倍增長。

龍頭的良好業(yè)績只是行業(yè)的一個縮影。國泰君安、華泰證券、海通證券、招商證券、中國銀河等一線券商均在2021年取得了不同程度的業(yè)績增長。

值得一提的是，一直備受關注的東方財富在2021年表現(xiàn)更為亮眼，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入130.94億元，同比增長58.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤85.53億元，同比增長79%?？梢钥吹剑鹪?021年取得快速發(fā)展，而東方財富基金業(yè)務則是高歌猛進。公司基金銷售保有規(guī)模大幅增長，市場占有率持續(xù)提升，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售業(yè)務實現(xiàn)較快增長。截至報告期末，共上線150家公募基金管理人的12777只基金產(chǎn)品，公司互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務平臺共計實現(xiàn)基金認（申）購（含定投）交易374555304筆，基金銷售額為22385.71億元。截至報告期末，天天基金非貨幣市場公募基金保有規(guī)模6739億元，累計基金銷售額超過6萬億元。短期波動不改長期向好勢頭

多家券商營收及凈利潤增速超過30%，大財富管理主線成為主要拉手，前期轉(zhuǎn)型初具成效，有望為券商帶來紅利業(yè)績增量。中郵證券分析師王澤軍指出，近期兩市日均成交額達萬億規(guī)模已成常態(tài)，短期經(jīng)紀業(yè)務、財富管理業(yè)務壓力得以緩解。同時近年來券商行業(yè)的改革創(chuàng)新如基金投顧、資管新規(guī)、推行全面注冊制等舉措將極大地穩(wěn)定券商行業(yè)的業(yè)績波動，短期行情波動不改證券行業(yè)中長期業(yè)績向好勢頭。

開源證券分析師高超也表示，傳統(tǒng)券商經(jīng)紀業(yè)務收入占比下降以及股票自營盤配置降低的大背景下，券商板塊整體beta屬性逐步弱化，大財富管理賽道或是券商最強beta品種。無論是公募基金渠道端還是產(chǎn)品端公司，影響基金代銷或管理費收入的核心是保有規(guī)模，年初以來偏股基金凈值波動加大，凈值漲跌成為影響賽道短期盈利增速最重要的外部變量。此外，大財富管理賽道兼具成長屬性，資管新規(guī)、全面注冊制、“房住不炒”和個人養(yǎng)老金紅利長期趨勢不改，財富管理長期趨勢未改，短期股市調(diào)整不改行業(yè)長邏輯，龍頭公司市占率有望持續(xù)提升。

長期來看，王澤軍認為證券行業(yè)的業(yè)績增長支撐邏輯在于經(jīng)紀業(yè)務向財富管理模式轉(zhuǎn)型所帶來的業(yè)績增量。此外，創(chuàng)新型業(yè)務孕育的新市場所貢獻的業(yè)績增量，例如融券規(guī)模擴大、場內(nèi)外衍生品業(yè)務需求旺盛、券結基金模式的探索和“投行+投資”雙輪驅(qū)動的業(yè)務模式的普及等均會抬升證券公司的業(yè)績水平。從全證券行業(yè)來看，上述增長支撐邏輯將提供新的營收增長點。對于大型券商來說，將在國家打造航母級券商的戰(zhàn)略方向上深入發(fā)展；對于中小券商來說，各家的展業(yè)方向及能力將受益于新的藍海市場，賺取差異化收益。（本報記者 林珂）