歐洲央行日內(nèi)稍晚將公布利率決議，本次會(huì)議備受市場(chǎng)矚目，因?yàn)闅W洲央行官員將討論俄烏局勢(shì)下歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)以及政策前景，投資者關(guān)注歐洲央行將如何解決通脹和歐元波動(dòng)問(wèn)題。

通脹高企

周二，市場(chǎng)衡量長(zhǎng)期歐元區(qū)通脹預(yù)期的關(guān)鍵指標(biāo)升至2.1967%，為2014年1月以來(lái)的最高水平。歐元區(qū)2月CPI年率初值錄得5.8%，續(xù)刷歷史高位。Forexlive評(píng)論稱，最新數(shù)據(jù)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，去年歐洲央行談?wù)摰摹岸虝骸蓖浾f(shuō)法是多么錯(cuò)誤。

歐洲央行面臨著越來(lái)越大的政策調(diào)整壓力。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德此前表示，短期內(nèi)通貨膨脹可能會(huì)更高。歐洲央行隨時(shí)準(zhǔn)備采取一切必要行動(dòng)，確保價(jià)格穩(wěn)定和金融穩(wěn)定。歐洲央行稱，官員們普遍認(rèn)為形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了變化，最新數(shù)據(jù)表明，通脹可能會(huì)在比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持高位。一些成員認(rèn)為，中期通貨膨脹穩(wěn)定在2%左右的可能性已經(jīng)顯著增加。這就意味著歐洲央行的通脹目標(biāo)即將達(dá)成，加息也即將開(kāi)始。

不過(guò)，歐洲央行堅(jiān)稱，現(xiàn)在還不到?jīng)Q定的時(shí)候。雖然價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)明顯消退，但現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早。盡管最近的通脹結(jié)果高于預(yù)期，但3月預(yù)測(cè)的可能的修訂程度，尤其是中期展望，仍然是一個(gè)懸而未決的問(wèn)題。3月歐洲央行將對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出全面評(píng)估，屆時(shí)歐洲央行可能需要宣布將采取行動(dòng)抗擊通脹，因?yàn)槎頌蹙謩?shì)可能導(dǎo)致能源價(jià)格以更快的速度飆升。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩稱，歐洲央行正在密切關(guān)注烏克蘭局勢(shì)的演變，隨時(shí)準(zhǔn)備采取任何必要行動(dòng)，將繼續(xù)靈活應(yīng)對(duì)。

歐元匯率波動(dòng)

另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家還在提醒“通脹惡性循環(huán)”的可能性。分析認(rèn)為，油價(jià)和天然氣價(jià)格上漲將使歐元區(qū)通脹率突破6%關(guān)口，而俄烏局勢(shì)可能會(huì)拖累歐元跌至二十年前其剛剛誕生以來(lái)的最低水平，俄烏與歐洲其他地區(qū)地理位置上接近，為歐元和其他歐洲貨幣帶來(lái)了顯著的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，歐元下跌通脹則居高不下，會(huì)引發(fā)惡性循環(huán)。能源價(jià)格可能是未來(lái)幾周歐元最重要的驅(qū)動(dòng)因素。歐元與石油和天然氣的負(fù)相關(guān)性越來(lái)越高，意味著這些商品漲得越多，歐元下跌的幅度就越大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒稱，歐元兌美元貶值現(xiàn)在開(kāi)始對(duì)歐元區(qū)造成損害，歐洲央行需要開(kāi)始思考阻止這種情況的方法，可以從口頭干預(yù)開(kāi)始。

而如果歐洲央行因?yàn)槎頌蹙謩?shì)而延長(zhǎng)刺激措施，可能令歐元匯率保持低位，并加劇全球大宗商品危機(jī)的經(jīng)濟(jì)衰退影響。

中金表示，歐洲央行在周四的會(huì)上既需要穩(wěn)定歐洲金融市場(chǎng)的情緒并考慮提供足夠的流動(dòng)性以降低俄烏局勢(shì)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，同時(shí)也要對(duì)不斷增加的通脹壓力作出回應(yīng)。

目前，市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行可能會(huì)在本周的會(huì)議上保持謹(jǐn)慎，維持APP購(gòu)債速度不變。在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，歐洲央行可能會(huì)部分考慮俄烏沖突的負(fù)面沖擊。

高盛全球外匯策略聯(lián)席主管Zach Pandl表示，如果歐元區(qū)增長(zhǎng)保持合理良好，歐洲央行今年仍將加息，仍將看到歐元看漲的結(jié)構(gòu)性前景。目前則對(duì)歐元交叉盤持觀望態(tài)度，等待地緣政治危機(jī)進(jìn)一步明朗。