上周，俄烏緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，全球股市遭遇普跌。讓人驚喜的是，在歐美主要股市悉數(shù)下跌的背景下，A股卻走出獨(dú)立普漲行情。滬指上周實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)，累計(jì)漲0.8%；深證成指漲1.78%，結(jié)束周線五連陰；創(chuàng)業(yè)板指上周迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，周漲幅達(dá)2.93%，漲幅最高。

那么大盤在經(jīng)過(guò)周線兩連漲之后，本周行情將會(huì)如何演繹？

俄烏對(duì)峙再起波瀾　全球股市繃緊神經(jīng)

最近一段時(shí)間以來(lái)，俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，不僅引發(fā)了全世界關(guān)注，還擾動(dòng)了全球金融市場(chǎng)。隨著避險(xiǎn)情緒升溫，資金涌向黃金、石油市場(chǎng)。截至2月17日16時(shí)30分，現(xiàn)貨黃金短線拉升14美元升破1890美元/盎司，原油價(jià)格突破100美元關(guān)口價(jià)位。

在俄羅斯與西方在烏克蘭問(wèn)題上的對(duì)峙持續(xù)、美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)加速收緊貨幣政策等消息面影響下，上周后三個(gè)交易日全球表現(xiàn)動(dòng)蕩。北京時(shí)間2月19日，美股三大股指再度收跌，道指、標(biāo)普500跌逾0.5%；納指跌逾1%。上周四，道瓊斯工業(yè)指數(shù)剛經(jīng)歷了年內(nèi)最為慘烈的一天——當(dāng)天下跌622.24點(diǎn)，跌幅達(dá)1.78%，報(bào)收34312.03點(diǎn)，為去年11月30日以來(lái)最大的單日百分比跌幅。標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)當(dāng)天也全線慘跌，標(biāo)普500指數(shù)下跌94.75點(diǎn)，或2.12%，至4380.26點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)重挫407.38點(diǎn)，至13716.72點(diǎn)，跌幅2.88%。至此，美股三大股指均連續(xù)兩周錄得下跌。上周五，歐洲市場(chǎng)同樣頹勢(shì)低迷，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)小幅收跌，跌幅不足0.4%；德國(guó)DAX指數(shù)跌近1.5%。

從2月16日至今，全球重要指數(shù)中，A股走出獨(dú)立普漲行情，A股三大股指均錄得上漲。而歐美及俄羅斯市場(chǎng)表現(xiàn)較差，美股納指3天累計(jì)跌逾4%，俄羅斯RTS指數(shù)則跌逾7%。

節(jié)后A股逆勢(shì)上漲　創(chuàng)指全周漲2.93%

今年1月，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪明顯調(diào)整。上證指數(shù)累計(jì)下跌5.3%，深證成指下跌10.2%，創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)了深幅調(diào)整，累計(jì)跌幅達(dá)15.2%?；⒛甏汗?jié)以來(lái)，A股市場(chǎng)開(kāi)啟反彈模式，上周市場(chǎng)滬指表現(xiàn)不錯(cuò)，上周一探底之后，上周二至周五出現(xiàn)四連陽(yáng)走勢(shì)，全周上漲了0.8%，周線實(shí)現(xiàn)了兩連陽(yáng)走勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板指上周大幅殺跌后，上周出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，全周大漲2.93%，在三大指數(shù)中漲幅最高。

上周四，海外市場(chǎng)普跌，美股道指一夜暴跌600點(diǎn)。2月18日，A股并沒(méi)有跟跌而是挺起了脊梁，再度逆勢(shì)上漲，展現(xiàn)出陽(yáng)光韌性的一面。當(dāng)天早盤，滬深兩市全線低開(kāi)，隨后在金融板塊、新老基建板塊的帶領(lǐng)下，滬指震蕩翻紅；午后股指延續(xù)低位震蕩，滬指與深成指尾盤拉升，而創(chuàng)業(yè)板指也有所探底回升。截至收盤，滬指上漲0.66%，日K線四連陽(yáng)，報(bào)收3490.76點(diǎn)；深證成指上漲0.27%，報(bào)收13459.68點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.46%，報(bào)收2826.81點(diǎn)。

上周以來(lái)，上證指數(shù)收獲四連陽(yáng)，周漲0.8%；深證成指周漲1.78%；創(chuàng)業(yè)板指在2月初步入技術(shù)性熊市之后，上周迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，周漲幅達(dá)2.93%。以寧德時(shí)代為代表的鋰電池板塊表現(xiàn)突出，另外醫(yī)藥股龍頭藥明康德上周大漲近20%。美中不足的仍然是成交額有所萎縮，上周五兩市成交額為8129億元，已經(jīng)是連續(xù)16天成交額低于萬(wàn)億元。

北向資金上周小幅凈流出。上周北向資金呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，前三日連續(xù)凈賣出，隨后連續(xù)兩日凈買入，全周合計(jì)凈賣出23.99億元，其中滬股通凈買入31.51億元，深股通凈賣出55.5億元。從凈買入金額來(lái)看，北向資金增持了45個(gè)行業(yè)，其中銀行居首，凈買入金額達(dá)14.64億元。其次是汽車整車行業(yè)，凈買入10.54億元。

新冠藥、土壤檢測(cè)、工業(yè)母機(jī)，東數(shù)西算……上周熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)加快，幾乎每天一個(gè)風(fēng)口，但大多都是一日游。上周，房地產(chǎn)、煤炭、電信運(yùn)營(yíng)、鋼鐵和建筑占據(jù)漲幅榜前五位置，且漲幅均超過(guò)2%。

隨著國(guó)家“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)，上周五相關(guān)概念板塊爆發(fā)，與大數(shù)據(jù)相關(guān)，國(guó)資云、數(shù)據(jù)中心、智慧政務(wù)、大數(shù)據(jù)等相關(guān)板塊漲幅居前。僅數(shù)據(jù)中心概念板塊，就有10多只漲停或漲超10%。有專家測(cè)算，這個(gè)工程的利好級(jí)別達(dá)4000億元人民幣，資本市場(chǎng)也因此出現(xiàn)異動(dòng)。

虎年以來(lái)基建股也是比較活躍，涌現(xiàn)出首支翻倍妖股浙江建投。自2月7日春節(jié)后開(kāi)市以來(lái)，浙江建投連拉六個(gè)漲停板，2月15日開(kāi)板后，2月16日、17日、18日股票繼續(xù)漲停，九個(gè)交易日內(nèi)收獲八個(gè)漲停板。

市場(chǎng)情緒明顯回升　短期有反復(fù)筑底可能

那么大盤在經(jīng)過(guò)周線兩連漲之后，本周又會(huì)怎么運(yùn)行呢？

華泰證券南寧分公司營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)曾博寒表示，上周A股市場(chǎng)情緒明顯回升，尤其是創(chuàng)業(yè)板反彈之后，指數(shù)已經(jīng)迎來(lái)反彈共振，滬指當(dāng)前已經(jīng)是四連陽(yáng)，整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。短期對(duì)市場(chǎng)的情緒提振較為有利。同時(shí)，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指初步結(jié)束前期單邊下行趨勢(shì)，出現(xiàn)積極信號(hào)。本周初，滬指有可能沖擊3500點(diǎn)大關(guān)。不過(guò)，在海外市場(chǎng)的干擾下，短期仍需留意指數(shù)可能的沖高回落以及再次回撤，后期主基調(diào)或仍以反復(fù)鞏固為主。

整體來(lái)看，低估值的優(yōu)勢(shì)以及國(guó)內(nèi)寬信用的政策預(yù)期對(duì)于行情有利，但外圍沖突不斷也會(huì)影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，短期仍然有反復(fù)筑底可能，投資者要密切關(guān)注成交量的變化，如果滬指放量大漲站上3500點(diǎn)大關(guān)，投資者可以相應(yīng)加倉(cāng)；反之，則要減倉(cāng)。在市場(chǎng)趨勢(shì)未改變前，還是要謹(jǐn)慎為主，建議關(guān)注兩條主線：一是穩(wěn)增長(zhǎng)下的基建。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，而去年年底至今系列重要會(huì)議持續(xù)彰顯我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)決心，基建作為政府主導(dǎo)的投資領(lǐng)域有望在較短期見(jiàn)效，上半年發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)支柱作用，基建景氣有望迎改善。二是環(huán)保方向，國(guó)務(wù)院決定自2022年起開(kāi)展第三次全國(guó)土壤普查，土壤普查前和普查后都會(huì)帶動(dòng)一輪土壤修復(fù)的需求。

興業(yè)證券廣西分公司投資顧問(wèn)盧宏鋒表示，上周A股市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)出震蕩反彈的走勢(shì)，前期單邊下跌的走勢(shì)已經(jīng)有所改觀。今年以來(lái)A股市場(chǎng)開(kāi)局不利，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了劇烈切換，去年表現(xiàn)突出的成長(zhǎng)股由于漲幅較大估值較高，所以今年可能會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌之后，一些優(yōu)質(zhì)龍頭股可能已經(jīng)逐步跌出了價(jià)值。

從總體看，今年A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲的可能性并不大，結(jié)構(gòu)性行情依然會(huì)主導(dǎo)今年的走勢(shì)，可以趁每次大跌的時(shí)候去布局。“業(yè)績(jī)?yōu)橥?rdquo;是主要的選股思路，一些題材股、概念股在今年可能會(huì)遭到資金的大幅殺跌，績(jī)優(yōu)股可能重新受到資金的關(guān)注，建議選擇發(fā)展前景明確、業(yè)績(jī)優(yōu)良、估值較低的優(yōu)質(zhì)龍頭股來(lái)把握今年結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。

A股市場(chǎng)韌性十足　美媒、機(jī)構(gòu)集體唱多

值得注意的是，上周A股表現(xiàn)不俗，高盛、瑞信、貝萊德、匯豐、伯恩斯坦等5家國(guó)際機(jī)構(gòu)相繼表示目前是增持中國(guó)股票的好時(shí)機(jī)，集體看多A股。

此外，上周三知名美國(guó)媒體CNBC頭版頭條刊發(fā)題為《從瑞士信貸到高盛，投行稱是時(shí)候買入中國(guó)股票了》的文章。文章指出，越來(lái)越多的國(guó)際投資分析師表示，在政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期支持之前，是時(shí)候買入中國(guó)大陸股票了。上周五，CNBC頭條再次發(fā)文表示，“全球投資者仍在搶購(gòu)中國(guó)股票”。

美國(guó)頂級(jí)投行摩根大通堅(jiān)定看好A股：未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，滬深300指數(shù)（399300.SZ）或?qū)?chuàng)下歷史高位。理由是，在過(guò)去幾個(gè)月滬深300指數(shù)的盈利預(yù)期不斷上抬，利潤(rùn)同比漲幅有望達(dá)到20%，高于此前17%的預(yù)測(cè)值。如果以13倍的市盈率來(lái)計(jì)算，滬深300指數(shù)有超過(guò)20%的上漲空間，原材料、金融和工業(yè)股有助于推動(dòng)股市上行。

為何國(guó)際機(jī)構(gòu)集體唱多A股？對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》刊文稱，這也并不意外，因?yàn)閺亩鄠€(gè)維度來(lái)看，A股韌性十足，具備長(zhǎng)期向上動(dòng)力，投資價(jià)值會(huì)不斷顯現(xiàn)。資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期表現(xiàn)，離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)基本面的支撐?；仡?021年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨內(nèi)外多重不利因素沖擊，但總體依然韌性十足。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1143670億元，按不變價(jià)格計(jì)算，較上年增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%。同時(shí)，改革還在繼續(xù)：以全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制為主線，深入推進(jìn)資本市場(chǎng)改革?；谝陨弦蛩兀筒浑y理解為何國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛看多中國(guó)A股了。

根據(jù)研究公司EPFRGlobal的數(shù)據(jù)，海外中國(guó)股票基金1月份凈流入166億美元，這是自疫情以來(lái)第四次月度流入超過(guò)100億美元。數(shù)據(jù)顯示，去年12月凈流入接近110億美元。 （記者 盧道明）